سیاست های محافظه کارانه ی ترامپ به عامل اصلی حرکت های نوسانی در بازار فارکس تبدیل شده است
دانستن تئوری ای که در عمل و در دنیای بیرون اتفاق نمی افتد به درد نمی خورد. تحلیل فاندمنتال به ما می گوید که شاخص ارزها به وسیله ی عوامل مختلفی تعیین می شوند، این عوامل عبارتند از: اقتصادی، سیاسی، زیست محیطی و غیره. من به طور کلی نسبت به اینکه بتوان به طور کامل تاثیر سیاست را بر بازار فارکس اندازه گیری کرد شک دارم اما شاید بتوان این کار را در خصوص سیاست های محافظه کارانه ی ترامپ انجام داد. در بازه ی زمانی سال های ۲۰۱۸-۲۰۱۹ جنگ های تجاری به عامل اصلی نوسانات قیمتی جفت های ارزی ای تبدیل شد که در یک طرف آن دلار آمریکا حضور داشت.
زمانی که کاخ سفید در بهار سال ۲۰۱۸ بر روی ۳۰۰ میلیارد دلار از کالاهای وارداتی چین تعرفه اعمال و جنگ تجاری را آغاز کرد متخصصان بلومبرگ فکر می کردند که این اتفاق عاملی صعودی برای دلار خواهد بود. تصور این متخصصان در وهله اول این بود که کسری تراز تجاری کاهش خواهد یافت و این خبر خوبی برای ارز ملی خواهد بود. تصور دومی که متخصصان داشتند این بود که تعرفه ها قیمت های مصرفی را افزایش خواهند داد و تورم هر چقدر بالاتر رود احتمال اتخاذ سیاست پولی انقباضی توسط بانک مرکزی آمریکا نیز بیشتر خواهد شد: چنین چیزی این برای دلار یک مزیت محسوب می شود. اما آنچه در عمل اتفاق افتاد این بود که شاخص دلار برای ۱۹ ماه حدود ۹ درصد افزایش پیدا کرد اما دلیل این افزایش به طور کامل چیزهای دیگری بود.
جنگ های تجاری تا حدی فضای عدم قطعیت سیاسی ایجاد کردند و این اتفاقی بود که باعث شد سرمایه گذاری های آن ها در بخش بازرگانی کاهش یافته و این به نوبه ی خود باعث کمتر شدن فعالیت های تجاری و پایین آمدن شاخص تولید ناخالص داخلی شد. به همین دلیل، تولید کنندگان مجبور شدند که قیمت های خود را به خاطر کاهش میزان تقاضای جهانی کالا کاهش دهند و در نتیجه ی آن شاخص تورم به جای افزایش شروع به طی حرکت نزولی کرد. این موضوع بانک های مرکزی را به این فکر انداخت که انبساطی کردن سیاست پولی ضروری است. دنیا شاهد این بود که شاخص های تسهیلات اعتباری و یا اوراق اقتصادی به شدت پایین آمده و یا حتی منفی شده است و این امری بود که رقبای دلار آمریکا را بیش از پیش تضعیف کرد. در نتیجه، باید بگوییم که شاخص دلار آمریکا نه به خاطر کاهش کسری تراز تجاری و یا سیاست های اقتصادی محدود کننده ی بانک مرکزی آمریکا، بلکه به خاطر ضعف شاخص سایر ارزهای بین المللی قدرت گرفت.
وضعیت هزینه های تولیدی در آمریکا و چین
منبع: تریدینگ اکونومیکس
در این میان، اقتصادهای آزادی که در آن سهم صادرات در تولید ناخالص داخلی تقریبا چشمگیر است بیشترین ضرر را از جنگ های تجاری دیدند. به طور مثال: سهم صادرات در تولیدناخالص داخلی آلمان حدود ۴۴ درصد است و این کشور به عنوان بزرگترین اقتصاد اروپا به دلیل کاهش میزان تقاضای خارجی تقریبا وارد دوره ی رکود اقتصادی شد. آلمان شاهد آن بود که سرمایه گذاری ها در بخش بازرگانی کاهش پیدا کرده و فعالیت های تجاری (عمدتا در بخش تولیدات صنعتی) کمتر شده است. کاهش شاخص تولید ناخالص داخلی در اتحادیه اروپا و همچنین پایین تر آمدن نرخ تورم باعث شدند که بانک مرکزی اروپا در ماه سپتامبر ۲۰۱۹ اعلام کند که می خواهد برنامه ی اقتصادی کاهش کمی را در اتحادیه اروپا از سر بگیرد: این اتفاق یک عامل نزولی کننده برای شاخص جفت یورو-دلار آمریکا بود.
وضعیت تولید ناخالص داخلی و فعالیت های بازرگانی در آلمان
منبع: تریدینگ اکونومیکس
علاوه بر ضعف رقبای دلار آمریکا، عامل دیگری که از این ارز حمایت کرد ورود سرمایه های جدید به آمریکا در قالب سهام و اوراق بهادار بود. اقتصاد آمریکا در برابر عوامل اقتصادی منفی خارجی مقاوم شده بود و یکی از دلایل آن محرک پولی گسترده ای بود که تدارک دیده شده بود. از سویی دیگر، شاخص رشد تولید ناخالص داخلی چین به کمترین حد خود از چند دهه ی گذشته تا کنون رسید. در نتیجه، وجود واگرایی در وضعیت شاخص های سهام منجر به سرازیر شدن سرمایه به آمریکا و افزایش تقاضا برای دلار شد. این تقاضا آنقدر زیاد بود که بانک مرکزی آمریکا مجبور شد برنامه بازخرید سرمایه (REPO) را در پاییز سال ۲۰۱۹ برای پایان دادن به وضعیت بحرانی بازار ارز اجرایی کند.
تحولات نرخ سهام داو جونز و شاخص کامپوزیت شانگهای
منبع: تریدینگ اکونومیکس
تئوری تحلیل فاندمنتال به ما می گوید که هر چقدر هم که عوامل سیاسی مهم باشند، تاثیرشان بر روی نرخ ها در فارکس موقتی است. مثلا، در خصوص جنگ های تجاری می بینیم که تاثیرشان ۲ ساله است، و یا در مورد برگزیت تاثیر ۴ ساله دارند. در پایان این را نیز باید اشاره کنیم که تاثیر وقوع توافق در خصوص برگزیت احتمالا ثبات شاخص پوند خواهد بود (کانسالیدیشن)، و همچنین پایان جنگ تجاری آمریکا و چین باعث بازیابی اقتصاد حوزه ی اروپا به طور عام و اقتصاد آلمان به طور خاص خواهد شد و این موضوع علاقمندی سرمایه گذاران به یورو را بیشتر خواهد کرد.
پا نوشت: آیا نوشته ی من مورد پسندتان قرار گرفت؟ لطفا در شبکه های اجتماعی آن را به اشتراک بگذارید: این بهترین ''تشکر'' خواهد بود :)
لینک های مفید:
- پیشنهاد می کنم که با یک کارگزار (بروکر) مطمئن معامله کنید اینجا. سیستم این امکان را به شما می دهد که یا خودتان به معامله بپردازید یا معامله ی معامله کنندگان موفق از سرتاسر دنیا را کپی کنید.
- در پلتفرم لایت فایننس از کد تشویقی BLOG برای گرفتن امتیاز سپرده گذاری 50% استفاده کنید. به هنگام سپرده گذاری سپرده گذاری در حساب معاملاتی خود تنها لازم است که این کد را در محل مناسب وارد نمایید.
- کانال تلگرام با تحلیل های باکیفیت، مطالب مربوط به فارکس، مقالات آموزشی، و سایر مطالب مفید برای معامله گران https://t.me/farsi_forex_trading_blog
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
