دفتر سفارشات: مفهوم، اصل عملکرد، و عمق بازار (DoM)

۲۰۲۴.۱۱.۱۱ ۲۰۲۴.۱۱.۱۱ دفتر سفارشات: مفهوم، اصل عملکرد، و عمق بازار (DoM)

اولگ تکچنکو (Oleg Tkachenko)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/oleg-tkachenko/

قیمت یک دارایی بر اساس عرضه و تقاضا شکل می‌گیرد و معامله گران بر اساس نسبت این دو تصمیم می‌گیرند. فهرستی از سفارش‌های خرید و فروش برای یک اوراق بهادار یا ارز خاص که بر اساس سطح قیمت مرتب شده‌اند، به عنوان دفتر سفارشات شناخته می‌شود، که به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا حجم سفارش‌های در حال انتظار را برآورد کنند، که می‌تواند برای شناسایی سطوح مقاومت و پشتیبانی و جهت احتمالی یک روند استفاده شود.

در این بررسی، با مفاهیم عمق بازار و دفتر سفارشات آشنا می‌شوید، چگونگی تعیین سطح نقدینگی را با استفاده از ابزار دوم در پلتفرم‌های MT4، MT5 و cTrader فرا خواهید گرفت و خواهید آموخت که چگونه معامله‌گران بزرگ قیمت‌های دارایی را دستکاری می‌کنند.

عمق بازار (DOM) چیست؟

عمق بازار توانایی بازار برای جذب حجم زیادی از معاملات بدون تغییر قابل توجه در نرخ است. این شاخصی است که تعداد و حجم درخواست‌ها برای باز کردن سفارش‌های خرید و فروش یک دارایی خاص را با قیمت‌های مختلف نشان می‌دهد. DOM به شما امکان می‌دهد نقدینگی، سطح عرضه و تقاضا و احساسات معامله گران را ارزیابی کنید.

بازار عمیق بازاری است که با نقدینگی بالا مشخص می‌شود، که در آن حجم زیاد تأثیر چندانی بر قیمت ندارد. از سوی دیگر، اگر سطحی باشد، یک تراکنش بزرگ می‌تواند منجر به عدم تعادل شود، که باعث تغییر نرخ به سمت جهت تجارت، افزایش نوسان (گسترش دامنه قیمت) و گسترش بیشتر شود. در چنین شرایطی، بازارساز بزرگترین معاملات را انجام می‌دهد و محدوده قیمت روز را تعیین می‌کند.

عمق بازار:

• به تعیین سطوح پشتیبانی و مقاومت بالقوه بر اساس انباشت سفارشات و حجم در یک محدوده نرخ خاص کمک می‌کند.

• رفتار بازارسازانی را نشان می‌دهد که می‌توانند بر قیمت یک دارایی با حجم زیاد اثر بگذارند و بازار را به حرکت درآورند.

• به ارزیابی سطح نقدینگی و تغییر در میزان اسپرد کمک می‌کند. هر چه درخواست خرید و فروش بیشتر باشد، نقدینگی بیشتر می‌شود. بر اساس تعداد و حجم دستورالعمل‌های انجام معامله، محدوده‌های قیمتی با نقدینگی کمتر و بالاتر را مشاهده می‌کنید. کاهش آن نشان‌دهنده افزایش احتمالی اسپرد است و حتی یک معامله نسبتاً کوچک می‌تواند به گونه‌ای چشمگیر بر قیمت‌ها اثر بگذارد.

• نشان دهنده تغییر در نوسان و جهت احتمالی روند است. افزایش تعداد سفارشات در هر دو جهت نشان دهنده افزایش نوسان است. اگر سفارشات خرید یا فروش به طور قابل توجهی غالب باشند اما برای آن‌ها طرف مقابل وجود نداشته باشد، این ممکن است نشان‌دهنده شکل‌گیری یک روند صعودی یا نزولی باشد.

• احتمال شکست سطوح کلیدی را نشان می‌دهد. معامله گر سطوح کلیدی را بر اساس نقاط اکسترمم پیشین تعیین می‌کند و احتمال شکست مقاومت یا سطح پشتیبانی را ارزیابی می‌کند. برای نمونه، اگر معامله‌گری شاهد افزایش شدید تعداد سفارش‌های حد خرید و کاهش سفارشات حد فروش باشد، این ممکن است نشان‌دهنده یک روند صعودی قوی و احتمال شکست نزدیکترین مقاومت باشد.

• به تعیین حجم حد سفارش حد کمک می‌کند که تأثیر چندانی بر نرخ نخواهد داشت. اگر نقدینگی وجود نداشته باشد، سفارش در حال انتظار با حجم زیاد باعث عدم تعادل می‌شود.

DOM بر اساس تعداد سفارشات حد خرید و فروش سازماندهی شده بر اساس سطوح قیمت و فاصله بین آن‌ها تعیین می‌شود.

این مفهوم کاملاً نسبی است. برای معامله‌گری با حجم خرید/فروش 1 میلیون دلار، مانند سرمایه‌گذاران نهادی یا صندوق‌های تامینی، یک گردش مالی 100 میلیون دلاری کل به عنوان کم عمق در نظر گرفته می‌شود. یک سفارش با حجم 1% از کل گردش مالی را نمی‌تواند بدون تاثیر قابل توجهی بر نرخ جذب شود زیرا فروشنده‌ای قادر به پوشش آن نیست. برعکس، بازاری با گردش مالی 100 میلیون دلاری برای معامله گر با حجم 1000 دلار عمیق در نظر گرفته می‌شود.

نکات کلیدی

دفتر سفارشات

بیایید نگاهی دقیق‌تر به اصطلاح "دفتر سفارشات" بیندازیم. دفتر سفارشات چیست، چگونه در معاملات مورد استفاده قرار می‌گیرد و چگونه می‌توان آن را در پلتفرم معاملاتی یافت؟

دفتر سفارشات و تحلیل آن

دفتر سفارشات لیستی از حد سفارشات در حال انتظار خریداران و فروشندگان با قیمتی خاص است که در آن داده‌ها به صورت آنلاین در کسری از ثانیه بروزرسانی می‌شوند.

دو نوع سفارش در معاملات وجود دارد:

• داده‌های بازار سطح 1 یا L1. این‌ها دستورالعمل‌هایی برای انجام معامله در بورس با قیمت پیشنهادی طرف مقابل است. خریدار پیشنهادی برای فروش یک دارایی به قیمت 100 دلار می‌بیند، این پیشنهاد را می‌پذیرد و برای خرید دارایی پیشنهاد متقابل ارائه می‌کند. چنین درخواستی بلافاصله برآورده می‌شود. این دستورالعمل تنها در صورتی لغو می‌شود که موجودی کافی نباشد. برای نشان دادن آن، فرض کنید شما می‌خواهید 10 لات از این دارایی را خریداری کنید، اما تنها 8 لات با قیمت 100 دلار موجود است. در این صورت، سفارش تا حدی انجام می‌شود یا اصلاً انجام نمی‌شود.

• داده‌های بازار سطح 2 یا L2. اینها درخواست‌هایی برای انجام معامله بالاتر یا کمتر از قیمت کنونی هستند. برای نمونه، شما پیشنهادی برای فروش یک دارایی به قیمت 100 دلار می‌بینید اما آن را نمی‌پذیرید. شما یک سفارش در حال انتظار برای خرید به قیمت 95 دلار می‌گذارید و منتظر می‌مانید تا نرخ کاهش یابد. از این رو، در دفتر سفارشات نمایش داده می‌شود.

لطفا توجه داشته باشید که فقط حد سفارشات در دفتر سفارشات نمایش داده می‌شود، زیرا سفارشات بازار به صورت آنی اجرا می‌شوند. اگر سفارش در حال انتظار از دفتر ناپدید شد به این معنی است که قیمت به حد خود رسیده و درخواست برآورده شده است. حد سفارشات عبارتند از سفارشات در حال انتظار حد خرید و حد فروش. توقف خرید، توقف فروش، حد توقف خرید، و حد توقف فروش در بازار خارجی نمایش داده نمی‌شوند، بلکه در داخل پلتفرم پردازش می‌شوند. از این رو، به عنوان یک قاعده، آن‌ها در لیست نمایش داده نمی‌شوند.

چگونگی شکل‌گیری و استفاده از دفتر سفارشات

دفترهای سفارشات در بورس و معاملات خارج از بورس متفاوت است:

• در بازار بورس تمامی درخواست‌ها به سامانه بورس ارسال می‌شوند. از این رو، لیست شامل قیمت‌ها و حجم واقعی است.

• در بازار خارج از بورس، دفتر سفارشات ممکن است قیمت‌های تولید شده در سیستم کارگزار را منعکس کند. معامله گر حجم واقعی را که بر قیمت تأثیر می‌گذارد نمی‌بیند. آنها فقط اطلاعات داخلی کارگزار را می‌بینند.

دفتر سفارشات فهرستی از قیمت‌ها و حجم‌های مربوط به هر سطح است. این دفتر نشان می‌دهد که چه حجم معاملاتی باید در یک سطح قیمتی خاص انجام شود تا قیمت‌ها تغییر کنند. هرچه تعداد معاملات خرید یا فروش و حجم آن‌ها در یک قیمت خاص بیشتر باشد، سفارشات متقابل بیشتری برای تغییر قیمت مورد نیاز است.

• اگر بازار نقدینگی داشته باشد، سفارشات بسیاری به یک کارگزار برای خرید یا فروش دارایی وجود دارد و از آن سو سفارشات متقابل هم زیاد است که اصطلاحا به این حالت عمیق می‌گویند. سفارش‌های بزرگ انفرادی بدون تاثیر چندانی بر قیمت اجرا می‌شوند.

• اگر نقدینگی وجود نداشته باشد، تعداد زیادی سفارش یا یک سفارش با حجم بالا که بدون پاسخ باقی بماند می‌تواند منجر به تغییر قابل توجهی در قیمت شود. در چنین شرایطی ما اصطلاحاً با یک بازار کم‌عمق مواجه هستیم.

همچنین می‌توانید سفارشات غیرفعال و تهاجمی را در عمق بازار ردیابی کنید. سفارشات تهاجمی به طور ناگهانی در طی جهش شدید قیمت پدیدار می‌شوند و می‌توانند باعث شکست سطوح شوند. برعکس، سفارشات غیرفعال در نزدیکی سطوح خاصی قرار دارند و مقاومت/پشتیبانی را شکل می‌دهند. اگر سطوح کلیدی و خطوط روند را به استراتژی آینده اضافه کنید، کارایی عمق بازار افزایش می‌یابد.

چگونگی باز کردن دفتر سفارشات در MT4 و MT5

دو راه برای باز کردن دفتر سفارشات در درگاه‌های متاتریدر 4 و 5 وجود دارد:

پنجره "نمایش/نمای کلی بازار" را با لیست دارایی‌ها باز کنید. یک دارایی را از لیست انتخاب کنید. روی آن راست کلیک کنید و در منوی ظاهر شده "دفتر سفارشات" (Order Book) را انتخاب کنید.

همزمان کلیدهای Alt+B را فشار دهید.

چگونه دفتر سفارشات را در cTrader باز کنیم

در نسخه دسکتاپ این پلتفرم، دفتر سفارشات یک پنجره مجزا است که در کنار پنجره مدیریت، در تب DoM قرار دارد.

داده‌های عمق بازار: ستون‌های اصلی

طراحی دفتر سفارشات و کارکردهای آن به چگونگی ارائه پلتفرم‌های معاملاتی بستگی دارد.

چگونگی خوانش دفتر سفارشات

یکی از طرح‌های دفتر سفارشات به این صورت است:

این ساده ترین تفسیر در پلتفرم MT4 است. این اسکرین شات از یک حساب کاربری زنده در نمودار معاملاتی BTC (بیت کوین) گرفته شده است. جدول از قسمت‌های زیر تشکیل شده است:

• ستون اول قیمت‌های جاری است: قیمت درخواستی در بالا، قیمت پیشنهادی در پایین است. بهترین قیمت‌ها نزدیک به وسط قرار دارند. تفاوت بین نزدیکترین قیمت پیشنهادی و قیمت درخواستی، اسپرد است. در این مورد، تفاوت بین 42,517.37 و 42,517.36 است.

• ستونی با پیکان‌های قرمز رو به پایین: نیمه بالایی برای قرار دادن حد فروش با یک کلیک، نیمه پایینی برای قرار دادن توقف فروش است.

• ستونی با پیکان‌های آبی رو به بالا: نیمه بالایی برای قرار دادن توقف خرید با یک کلیک، نیمه پایینی برای قرار دادن حد خرید است.

در تئوری، حد فروش باید در قسمت بالا و حد خرید در قسمت پایین نمایش داده شود. این موضوع در کتابچه راهنمای متاتریدر مشخص شده است. با این وجود، یک نکته ظریف وجود دارد: دفتر سفارشات حجم معاملات برای این حد سفارشات را نشان می‌دهد. ستون در MT5 وجود دارد، اما در MT4 وجود ندارد. شما می‌توانید سفارشات در حال انتظار را با یک کلیک مستقیماً از دفترچه سفارش در هر دو نسخه پلتفرم قرار دهید.

ستون اطلاعات بین ستون‌ها با پیکان‌ها، حد سفارشات در حال انتظار را نشان می‌دهد. در این مورد، حد خرید (BL) 0.3 لاتی در سطح قیمتی 42517.28 قرار گرفت. به محض اینکه نزدیکترین خریدار برای خرید BTC با این قیمت موافقت کند، معامله شما انجام خواهد شد.

MT4 حجم‌ها را نمایش نمی‌دهد. این باعث می‌شود دفتر سفارشات پلتفرم تقریباً بی‌فایده باشد. شما سطوح مختلف قیمت را با بهترین قیمت‌ها می‌بینید، اما حجم دقیق مربوط به هر کدام در دسترس نیست. از این رو، شما نمی‌توانید جهت روند بالقوه، سطوح کلیدی و غیره را شناسایی کنید.

در MT5، توسعه دهندگان تلاش کردند تا دفتر سفارشات را کاربردی‌تر کنند:

• حجم‌های عمودی و افقی افزوده شده‌اند. DOM معاملاتی برای تجزیه و تحلیل حجم‌های افقی در یک قیمت معین استفاده می‌شود. برای نمونه، خریداران آماده خرید 0.5 لات با قیمت 1.07355 و 5 لات با بهترین قیمت پیشنهادی 1.07349 هستند. همچنین یک سفارش برای خرید با حجم 0.05 لات در حال انتظار است. تفاوت تقریباً ده برابری بین قیمت اولین و آخرین خریدار نشان می‌دهد که دستورالعمل‌های یک کارگزار تقریباً بلافاصله با بهترین قیمت اجرا می‌شود؛ از این رو، تقریباً هیچ سفارش در حال انتظاری در میانه عمق بازار وجود ندارد. این همچنین به این معنی است که سطحی که در آن 5 لات خریدار قرار دارد می‌تواند یک پشتیبانی قوی باشد.

• یک نمودار با قیمت‌های پیشنهاد/درخواست افزوده شده است. در این نمودار زیر نظر گرفتن اسپرد راحت است.

همچنین یک ویژگی جالب در MT5 وجود دارد:

یک حد سفارش برای خرید 1.5 لات وجود دارد، اما در سمت چپ نمایش داده نمی‌شود. دلیل این است که این یک حساب آزمایشی است. در یک حساب زنده، سفارش انجام شده به کل حجم معاملات افزوده می‌شود.

همچنین می‌توانید از اسکریپت‌ها و اندیکاتورهای اضافی که نسخه‌های توسعه یافته دفتر سفارشات در معاملات هستند استفاده کنید. نمونه ها:

• دفتر سفارشات. حرکت کاذب را از حرکت واقعی متمایز می‌کند، سطوح معاملاتی را با بیشترین تعداد دستورات توقف تعیین می‌کند و غیره. از دو ستون تشکیل شده است: ستون اول حد سود و حد ضرر در حال انتظار را نمایش می‌دهد، ستون دوم - معاملات معامله گران که در حال حاضر باز هستند.

• DOM برای MT4. اطلاعات اضافی در مورد سفارشات و سطوح در حال انتظار ارائه می‌دهد. در طول نوسان بالا و انتشار اخبار کار نمی‌کند.

دفتر سفارشات با سطح عمق مشخص می‌شود. عمق 10×10 به این معنی است که 10 مورد از بهترین قیمت‌های خرید و 10 مورد از بهترین قیمت‌های فروش، در مجموع 20 خط، را نشان می‌دهد. با این وجود، نقدینگی بالای بازار عمیق و اجرای آنی، چنین ابزاری را ناکارآمد می‌کند. در 10 خط نخست، قیمتها با تفاوتی به اندازه 10 پیپ نمایش داده می‌شوند. شما زمانی برای پیگیری تغییرات قیمت نخواهید داشت.  کارگزاران سهام دارای دفتر سفارشاتی با عمق 20×20 خط هستند که امکان گسترش بیشتر بر اساس درخواست فردی را دارند. جدول 20 قیمت را در هر دو طرف را نشان می‌دهد.

چگونه معامله‌گران از داده‌های عمق بازار در شرایط واقعی بازار استفاده می‌کنند

با استفاده از حساب معاملاتی MT5، بیایید تا کاربرد شاخص‌های دفتر سفارشات را با استفاده از یک ابزار ساده و در عین حال کاملاً کاربردی برای معاملات آتی طلا به عنوان مطالعه موردی مورد بررسی قرار دهیم.

1. تفاوت بین قیمت 2035.47 دلار و 2035.24 دلار، اسپرد است.

2. در حال حاضر فعالیت تجاری کم است و هیچ پیشنهادی در تمام سطوح قیمتی وجود ندارد.

3. شما یک خریدار هستید. بیایید چندین گزینه را در نظر بگیریم:

• شما می‌خواهید طلا را به میزان 70 لات برای بلند-مدت خریداری کنید، از این رو قیمت برای شما مهم نیست. می‌توانید 25 لات را با قیمت 2035.47 دلار، 25 لات را با قیمت 2035.52 دلار و 20 لات را با قیمت 2035.53 دلار خریداری کنید. شما هیچ فروشنده‌ای با قیمت‌های دیگر ندارید. و قرارداد شما برای 70 لات، قیمت را از 2035.47 دلار به 2035.53 دلار تغییر خواهد داد. شما حجم در حال انتظار فروشندگان را جذب می‌کنید و معامله شما برای 70 لات با قیمت‌های مختلف انجام می‌شود. به این می‌گویند لغزش، یعنی اجرا با قیمت بدتر. برای شما با حجم خرید 70 لات، بازار کم عمق است.
• شما می‌خواهید 5 لات طلا بخرید. در نقطه 2035.47 دلار، درخواست شما فوراً اجرا می‌شود و رقم "25" در حجم به "20" تغییر می‌کند.

• شما می‌خواهید 5 لات طلا به قیمت 2035.49 دلار بخرید. حجم شما به صورت خودکار با سفارش 2035.47 دلار جذب می‌شود. این "خرید با بهترین قیمت" است.

• شما از بهترین قیمت 2035.47 دلار راضی نیستید. شما امیدوارید که قیمت پایین‌تر بیاید و بتوانید ارزان‌تر بخرید. شما یک حد سفارش در حال انتظار در سطح 2035.22 دلار تعیین کرده‌اید. در صفحه نمایش عمق بازار، هیچ سفارشی در این سطح وجود ندارد و سفارش شما ابتدا در دفتر نمایش داده می‌شود. اگر معامله گران 25 لات را به قیمت 2035.24 دلار بفروشند، تراکنش شما در مرحله بعدی انجام می‌شود.

یا یاد بگیرید که اطلاعات را فوراً تجزیه و تحلیل کنید.

از ربات‌های متمرکز بر کار با دفتر سفارش استفاده کنید. معامله گران نهادی عمدتاً از نرم افزارهای الگوریتمی و شبکه‌های عصبی در فواصل کوتاه-مدت استفاده می‌کنند.

از کارگزار بخواهید در صورت امکان از نظر تکنیکال، عمق دفتر سفارشات را افزایش دهد.

به دارایی‌هایی با بازار کم عمق روی آورید.

شما می‌توانید به سرعت، میزان نقدینگی و لغزش را بر اساس میزان متراکم سفارشات در بازار در زمان واقعی، کمیت آن‌ها، و میانگین اسپرد ارزیابی کنید.

در یک بازار عمیق با نرخ بروز شده‌ی داده‌های بالا، اعداد در دفتر سفارشات در کسری از ثانیه تغییر می‌کنند، زیرا با تغییر اسپرد به میزان چند دهم واحد، می‌توان گفت که سفارش‌های در حال انتظار فوراً سفارش‌های متقابل را پیدا می‌کنند. در نتیجه، داده‌ها دیگر آنقدر که می‌توانست آموزنده نیستند. سه راه حل ممکن وجود دارد:

عوامل مؤثر بر عمق بازار

بازارهای عمیق و کم عمق هر دو مزایا و معایب خود را دارند. بستگی به اهداف و استراتژی شما دارد. بازارهای عمیق نقدینگی بالایی دارند، از این رو معاملات تقریباً فوری و با بهترین قیمت انجام می‌شود. همچنین اسپرد محدود اسن. در عین حال، تغییرات قیمت آهسته‌تری را ارائه می‌دهد، از این رو فرصت‌های کمتری برای کسب درآمد و اجرای استراتژی‌های معاملاتی وجود دارد. در یک بازار کم عمق، یک حد سفارش بزرگ می‌تواند به گونه‌ای چشمگیر قیمت را تغییر دهد. از یک سو، این فرصتی برای کسب درآمد در یک حرکت روند است، اما از طرف دیگر، گستره‌ی اسپرد و لغزش زیاد است.

هنگام تدوین استراتژی آتی، بهتر است بر روی اهرم، ساعات معاملاتی، نقدینگی دارایی، محدودیت‌های احتمالی، عوامل بنیادین تمرکز کنید.

اهرم

اهرم می‌تواند هم به صورت مثبت و هم منفی بر عمق بازار اثر بگذارد:

•  اگر یک معامله گر از اهرم برای افزایش تعداد درخواست‌ها و حجم آنها برای معاملات با قیمت‌های مختلف استفاده کند، نقدینگی را افزایش می‌دهد. بر این اساس، عمق بازار افزایش می‌یابد. معامله گر در معاملات مشارکت می‌کند و نقدینگی افزون بر این توسط کارگزار ارائه می‌شود.

• اگر یک معامله گر از اهرم برای افزایش حجم یک پوزیشن در یک قیمت استفاده کند، در نتیجه عدم تعادل به نفع تقاضا یا عرضه ایجاد می‌کند. این موضوع باعث تغییر قیمت و افزایش نوسان می‌شود. بر این اساس، عمق بازار کاهش می‌یابد.

با تغییر ماکزیمم مقدار حد اهرم، یک کارگزار می‌تواند به طور غیر مستقیم بر عمق بازار تأثیر بگذارد.

ساعات معاملاتی

در زمان‌های مختلف، بسته به نوع دارایی، بازار ممکن است سطوح مختلفی از فعالیت را تجربه کند. برای نمونه، جفت-ارز EURUSD بیشترین حجم معاملات را در طول جلسات معاملاتی ایالات متحده و اروپا به نمایش می‌گذارد. در این برهه زمانی معین، نقدینگی در بالاترین حد است و بازار در عمیق‌ترین حالت است. در طول جلسه آسیایی، حجم کاهش می‌یابد و بازار عمق خود را از دست می‌دهد. مثال دیگر کاهش عمق بازار پیش از تعطیلات و تعطیلات آخر هفته است. در این دوره، اکثر معامله گران موقعیت خود را تثبیت می‌کنند در حالی که حجم معاملات و تعداد خریداران و فروشندگان کاهش می‌یابد.

نقدینگی دارایی

نقدینگی دارایی توانایی فروش سریع آن با نرخ کنونی است. هر چه نقدینگی بیشتر باشد، عمق آن بیشتر می‌شود. برای، دارایی‌های کشورهای در حال توسعه به عنوان ابزارهای معاملاتی با نقدینگی پایین طبقه بندی می‌شوند. بازارهای مالی آن‌ها عمدتا بسته است، اطلاعات کمی در مورد آنها وجود دارد، آنها به صورت دستی تنظیم می‌شوند. از این رو، به دلیل اسپرد بیشتر و حجم معاملاتی نسبتاً کم، می‌توان آن‌ها را سطحی در نظر گرفت.

محدود کردن حرکت قیمت

این ابزار به عنوان مثال در معاملات آتی یافت می‌شود. بورس‌های سهامی مانند NASDAQ و NYSE محدوده‌های قیمتی را برای یک دارایی تعیین می‌کنند و در نتیجه تغییرات سریع قیمت را حذف می‌کنند. معامله گران مجبورند سفارشات در حال انتظار را در محدوده ثابتی قرار دهند. اسپرد قیمت در لیست کاهش می‌یابد و عمق بازار افزایش می‌یابد.

محدودیت‌‌های معاملاتی 

برای نمونه، در ایالات متحده، تنظیم‌کننده‌ها می‌توانند محدودیت‌هایی برای تعداد سهام و مشتقه‌هایی که یک فرد می‌تواند معامله کند، تعیین کنند. محدودیت در حداکثر حجم موقعیت، تأثیر دستکاری بر قیمت توسط بازارسازان را از بین می‌برد و بنابراین اجازه ایجاد عدم تعادل به نفع عرضه یا تقاضا را نمی‌دهد.

عوامل بنیادین، فورس ماژور

این مورد شامل هر خبر یا یک عامل بنیادی قوی است که بتواند توازن قوا را به شدت تغییر دهد. مثلا نقدینگی بالاست. سفارشات خرید زیادی باز می‌شود و به تبع آن، سفارشات مقابل نیز وجود دارد. اسپرد کم، نوسان پایین، و بازار عمیق است.

سپس برخی اخبار منتشر می‌شود که بلافاصله منجر به افزایش شدید سفارشات خرید یا فروش اوراق بهادار، ارزها و سایر دارایی‌ها می‌شود. عدم تعادل رخ می‌دهد و بازار عمق خود را از دست می‌دهد. این بدان معناست که بازار نمی‌تواند حجم زیادی از معاملات را بدون تغییر قابل توجه در قیمت جذب کند. نقدینگی کاهش می‌یابد، کارمزد افزایش می‌یابد و نوسان نیز افزایش می‌یابد. یک نمونه از کاهش شدید عمق با تغییر قیمت، فشار فروش کوتاه است.

از سوی دیگر عوامل بنیادی می‌توانند عمق بازار را افزایش دهند. به عنوان مثال، تصویب درخواست‌های SEC برای ETF‌های نقدی در بیت‌کوین باعث افزایش جریان سرمایه‌گذاران به ارزهای دیجیتال شد و در نتیجه نقدینگی و عمق آن‌ها را افزایش داد.

چگونگی خوانش عمق بازار

معامله گران به موارد زیر توجه می‌کنند:

• اسپرد. هر چه کوچکتر باشد، بهتر است. این به شما امکان می‌دهد در زمان بالاترین نقدینگی در بورس معامله کنید. با افزایش اسپرد از بازار خارج شوید.

• اندازه. اگر قصد دارید یک سفارش در حال انتظار به اندازه 10 لات قرار دهید، اندازه سفارشات مقابل برای شما اهمیت اساسی خواهد داشت. اگر اندازه آن‌ها 1-0.1 لات باشد، موقعیت شما بر قیمت تأثیر خواهد گذاشت و بیشتر درخواست‌های شما در قیمتی با جذابیت کمتر اجرا خواهند شد.

• ظاهر درخواست‌های با حجم بالا. به شما امکان می‌دهد فشار روی قیمت را از سوی یک بازیکن بزرگ یا اکثر شرکت کنندگان مشاهده کنید.

• نسبت حجم‌ها در بالا و پایین. قدرت فروشندگان و خریداران را نشان می‌دهد. اگر درخواست خرید بیشتری وجود داشته باشد، ممکن است یک روند صعودی در حال ظهور باشد.

• خوشه‌ها در سطوح قیمتی مشخص. این‌ها سطوح کلیدی هستند. به عنوان مثال، در دورترین قیمت، خریداران یک خوشه بزرگ را شکل می‌دهند. به محض اینکه فروشندگان قیمت را به سمت آن بکشانند، حجم آنها جذب می‌شود و کاهش قیمت متوقف می‌شود.

از آنجا که هر پلتفرم ابزار خاص خود را دارد، در تماس با پشتیبانی مشتری تردید نکنید، زیرا ممکن است دارای عملکردهای اضافی باشد که می‌توانند فعال شوند.

دستکاری دفتر سفارشات

دستکاری نرخ‌های بلادرنگ، اسپوفینگ (Spoofing) است. این کار، شامل قرار دادن و حذف سریع درخواست‌های معاملات بزرگ، تقلید از فعالیت بازار و تأثیرگذاری بر قیمت‌های بازار است.

در اینجا چگونگی کار Spoofing آورده شده است. به عنوان مثال، قیمت کنونی بازار یک سهم خاص برابر با 110.80 دلار است. تصور کنید که شما قصد دستکاری دارید و می‌خواهید 10 لات را با قیمت 110.20 دلار بخرید تا چند-ده واحد گران‌تر بفروشید. به عنوان یک قاعده، اسپوفرها به شیوه‌های زیر عمل می‌کنند:

• شما سه سفارش فروش در حال انتظار قرار می‌دهید: 50 لات با قیمت 110.65 دلار، 80 لات با قیمت 110.40 دلار و 110 لات با قیمت 110.25 دلار. در واقع، شما آماده خرید تنها 10 لات هستید، اما از کارگزار خود درخواست کرده اید که معامله فروش را برای 240 لات باز کند. هدف ایجاد علاقه نزولی است.

• ظهور تعداد زیادی از پوزیشن‌های فروش، شرکت کنندگان را مجبور می‌کند تا سفارشات فروش را در جهت روند نوظهور قرار دهند. قیمت تحت فشار سایر فروشندگان به 110.20 دلار کاهش می‌یابد. تراکنش‌های شما اجرا نشده باقی می‌مانند زیرا حجم خرید مورد نیاز در بازار وجود ندارد. با قیمت 110.20 دلار، هیچ کس این دارایی را به قیمت 110.65 دلار، 110.40 دلار و 110.25 دلار نمی‌خرد.

• در سطح 110.20 دلار، درخواست خرید شما برای 10 لات فعال می‌شود. در لحظه اجرای آن، سفارشات فروش اجرا نشده بلافاصله لغو می‌شوند.

پس از حذف آنها معلوم می‌شود که فروشنده بزرگی وجود ندارد. سپس به همین ترتیب سفارش‌های خرید ایجاد می‌شود، قیمت بالا می‌رود و شما 10 لات خریداری شده را با قیمت بالاتری می‌فروشید. این طرح بیشتر در بازار سهام استفاده می‌شود.

کل عملیات کمتر از 1 ثانیه طول می‌کشد و منحصراً توسط سیستم‌های الگوریتمی انجام می‌شود. محاسبات اسپوفر این است که سایر ربات‌ها حد سفارشات را به عنوان تغییر در حجم معاملات در جهت درست درک می‌کنند. قیمت توسط خود سفارشات اسپوفرها تغییر نمی‌کند، بلکه با درک بازار از ظاهر آنها در دفتر سفارشات تغییر می‌کند.

در ایالات متحده، اسپوفینگ مشمول مسئولیت کیفری و اداری است. مشهورترین شرکت کنندگان در چنین تحقیقاتی ایگور اویستاکر، مایکل کوسیا، هیت خارا و نسیم سلیم هستند. سایر کشورها تازه شروع به پرداختن به مسئله اسپوفینگ کرده‌اند. در تئوری، اسپوفینگ دستکاری عمدی قیمت است. با این حال، در زمینه معاملات با فرکانس بالا، اثبات اینکه یک سفارش بدون قصد اجرای آن و با هدف اثرگذاری بر قیمت قرار داده شده است، می‌تواند چالش برانگیز باشد.

پلتفرم‌ها برای عمق بازار (DOM)

در این بخش، من نگاهی دقیق‌تر به دفتر سفارشات پلتفرم cTrader می‌اندازم. MT4/MT5 ساده ترین پلتفرم‌های معاملاتی برای مبتدیان هستند و دفترهای آنها حداقل کارایی را دارند. cTrader یک پلتفرم حرفه‌ای و دارای مجموعه‌ای پیشرفته از ابزارها است.

اطلاعات دفتر سفارشات cTrader در سه پنجره نمایش داده می‌شود:

1. صفحه نمایش استاندارد

این صفحه شامل دو بخش است: سفارشات فروشنده و خریدار. قیمت و مقدار نقدینگی موجود برای خرید و فروش با این قیمت را نمایش می‌دهد. DoM استاندارد به شما امکان می‌دهد دفتر سفارشات کنونی را مشاهده کنید، اما به شما اجازه نمی‌دهد پوزیشن‌هایی را از آن باز کنید.

2. نمایش قیمت.

این یک ابزار مناسب برای معاملات با فرکانس بالا است. ابتدا می‌توانید یک حد تعیین کنید و سفارشات را از آن حد متوقف کنید. دوم، جزئیات قیمت را منعکس می‌کند. حجم‌های فروش در سمت چپ، حجم‌های خرید در سمت راست قیمت قرار دارند و وقتی نشانگر ماوس را روی آنها قرار می‌دهید، به ترتیب به رنگ‌های نارنجی و سبز هستند. فقط قیمت‌های پیشنهاد و درخواست کنونی به طور کامل نمایش داده می‌شود. قیمت‌های باقیمانده با آخرین رقم بعد از نقطه نشان داده می‌شوند.

3. نمایش میانگین وزنی قیمت.

این مورد زمانی استفاده می‌شود که حجم‌های بزرگ معامله می‌شود و میانگین قیمت برای حجم فروخته شده را نشان می‌دهد. اگر با حجم‌های بیش از 100 کار می‌کنید، تنظیم یک حد سفارش در قیمت حجم‌های کمتر از 50 لات بر نرخ‌های تأثیر خواهد گذاشت. مقادیر به صورت لحظه‌ای نمایش داده می‌شوند.

نتیجه‌گیری

دفتر سفارشات در بورس ابزاری کمکی برای تدوین استراتژی معاملاتی بهینه و تحلیل شرایط بازار است. داده‌های آن کمک می‌کند تا:

• نقدینگی بازار را ارزیابی کنید، عمق و سطح اسپرد آن را تعیین کنید. اگر میخواهید یک دارایی را بخرید یا بفروشید، مطمئن شوید که حجم سفارشات متقابل وجود دارد.

• سطوح مقاومت و پشتیبانی بالقوه قوی را پیدا کنید.

• برتری خریداران یا فروشندگان را با توجه به حجم‌ها در جریان سفارشات مشاهده کنید.

این ابزار دارای مزایا و معایبی است. در بورس، داده‌ها در بسیاری از سیستم‌های معاملاتی به عنوان ابزاری برای فیلتر کردن و به عنوان منبعی برای تحلیل اولیه وضعیت بازار استفاده می‌شوند. استفاده از آن در بازه‌های زمانی کوتاه برای اسکالپینگ، معاملات سوئینگ، و استراتژی‌های روزانه منطقی است. این ابزار همچنین معایبی دارد: درخواست‌های مخفی و جعلی، دستکاری حجم‌ها توسط بازارسازان، نمایش تنها حد سفارشات. از این رو، دفتر سفارشات باید همراه با ابزارهای دیگر، یعنی با شاخص‌های تکنیکال و هیستوگرام حجم‌های عمودی، برای پیش‌بینی قیمت‌ها استفاده شود.