آیا سرمایه‌گذاری در نقره در سال 2025 مناسب است؟

۲۰۲۴.۱۲.۲۰ ۲۰۲۴.۱۲.۲۰ آیا سرمایه‌گذاری در نقره در سال 2025 مناسب است؟

آرتم ششکوف (Artem Shashkov)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/artem-shashkov/

نقره همواره به‌عنوان یکی از پایدارترین فلزات گران‌بها، به‌ویژه در دوران بی‌ثباتی اقتصادی و افزایش تورم، توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است. با این حال، بسیاری از افراد این پرسش را مطرح می‌کنند که آیا سرمایه‌گذاری در نقره خوب است یا بد. این فلز گران‌بها ویژگی‌هایی دارد که آن را به یک دارایی امیدوارکننده تبدیل می‌کند، اما لازم است خطرات احتمالی مرتبط با آن نیز مورد توجه قرار گیرد.

این مقاله سرمایه‌گذاری در نقره را از زوایای مختلف بررسی می‌کند و جنبه‌هایی همچون چشم‌اندازهای بلندمدت و نوسانات قیمتی را پوشش می‌دهد تا به شما کمک کند ارزیابی کنید آیا نقره گزینه مناسبی برای سرمایه‌گذاری است یا خیر. علاوه بر این، مقاله مروری بر گزینه‌های مختلف سرمایه‌گذاری از جمله نقره فیزیکی، سهام شرکت‌های معدنی و ETF‌ها را ارائه می‌دهد تا شما را در انتخاب ابزار مناسب راهنمایی کند. این تحلیل جامع به شما کمک خواهد کرد تا تصمیم بگیرید که آیا نقره در سال 2025 و سال‌های آینده یک سرمایه‌گذاری خوب محسوب می‌شود یا نه.

نکات کلیدی

• سرمایه‌گذاری در نقره می‌تواند سرمایه شما را در برابر تورم و بی‌ثباتی اقتصادی حفظ کند. با این حال، آگاهی از نوسانات احتمالی قیمت بسیار مهم است.
• هنگام ارزیابی سرمایه‌گذاری در نقره، ضروری است که چشم‌انداز بلندمدت را بررسی کرده و برای ریسک‌های بالقوه کوتاه‌مدت آماده باشید.
• بسیاری از افراد نقره را به عنوان یک سرمایه‌گذاری مناسب برای تنوع‌بخشی به سبد دارایی‌های خود در نظر می‌گیرند، به‌ویژه زمانی که این دارایی با فلزات فیزیکی، سهام شرکت‌های معدنی، یا صندوق‌های ETF ترکیب شود.
• نقره اغلب به عنوان یک دارایی‌ مقرون‌به‌صرفه‌تر از طلا تلقی می‌شود که آن را برای سرمایه‌گذاران مبتدی جذاب می‌سازد.
• با توجه به تقاضای صنعتی نقره، به‌ویژه در بخش‌های الکترونیک و انرژی‌های تجدیدپذیر، این فلز به عنوان دارایی‌ای امیدوارکننده برای سرمایه‌گذاران بلندمدت مطرح است.

چرا در نقره سرمایه گذاری کنیم؟

نقره ی یک کالاهای فیزیکی است که ارزش ذاتی دارد. بنابراین، ارزش آن بر خلاف چندین نوع دیگر از انواع سرمایه نمی تواند به صفر تقلیل یابد. به طور مثال ارزش سهام ها به دلیل ورشکستگی شرکت ها نزولی می شود و قراردادهای آتی مثل معاملات آتی نفت در سال 2020 می توانند وارد حوزه ی منفی شوند.

قیمت نقره تحت تاثیر تقاضای صنعتی و سرمایه گذاری قرار دارد. این موضوع امکان پیش بینی وضعیت آتی قیمت نقره (XAG) را بر مبنای تحلیل عوامل فاندمنتال به وجود می آورد. تقاضای سرمایه گذاری تحت تاثیر شرایط اقتصاد جهانی قرار دارد و این در حالی است که وضعیت استخراج و بخش های تولیدی بر روی بخش صنعتی اثرگذار هستند. 

سرمایه گذاری در خود نقره (شمش، سکه)، در ابزارهای معاملاتی غیرشخصی سازی شده (حساب های غیرتخصیصی نقره، خرید در بازار بورس) و یا خرید سهام شرکت های استخراج کننده ی نقره (سهام ها، صندوق های قابل معامله در بورس، صندوق های سرمایه گذاری مشترک، و غیره) ممکن است. سرمایه گذاران می توانند یک ابزار سرمایه گذاری را بر اساس پارامترهای مورد نیاز انتخاب کنند. 

از لحاظ تاریخی، در بازه ی زمانی میان مدت (سه سال یا بیشتر) نرخ رشد نقره از نرخ رشد تورم پیشی می گیرد پس سرمایه گذاری در این فلز گرانبها می تواند راهی کم ریسک برای نگهداری و افزایش سرمایه باشد.

ریسک های سرمایه گذاری در نقره چیستند؟

در سرمایه گذاری کوتاه مدت در نقره سرمایه گذاران از دست دادن بخشی از پول خود را ریسک می کنند. این موضوع به طور خاص به سرمایه گذاری در نقره به طور فیزیکی قابل اعمال است که مشخصه ی آن وجود بزرگترین تفاوت بین قیمت خرید و فروش (یا همان بازخرید) است. اگر سکه های نقره به خوبی ذخیره نشوند شرایط آن ها می تواند بدتر شود و قیمت فروش را کاهش دهد. 

ابزارهای معاملاتی نقره در حساب های غیرتخصیصی این فلز گرانبها به عنوان واریزی های استاندارد بیمه نمی شوند، پس اگر بانک مجوز فعالیت خود را از دست داده یا ورشکست شود سرمایه گذار ممکن است سرمایه ی خود را از دست بدهد. 

سرمایه گذاری در حساب های UIF نیز بیمه نمی شود. علاوه بر این، این امکان وجود دارد که مدیر صندوق UIF در زمانی نامناسب اقدام به خرید نقره کند و سرمایه گذار بخشی از سرمایه ی خود را از دست بدهد. 

یک ریسک متداول برای تمامی روش های سرمایه گذاری در نقره با فضای عدم قطعیت موجود در مورد قیمت های آتی ارتباط دارد. حتی بعد از انجام یک تحلیل فاندمنتال و تکنیکال مناسب امکان ایجاد وضعیت مخالف همواره وجود دارد.

تاریخچه ی کوتاه قیمت سرمایه گذاری در نقره

نقطه ی کف تاریخی 0.28 دلار در هر اونس نقره در طی ایجاد رکود بزرگ اقتصادی سال 1932 آمریکا ثبت شد. اگرچه، سقوط بازار سهام دلیل اصلی وقوع اتفاق نبود بلکه تسهیل کننده ی آن بود. کاهش تقاضای صنعتی نقره 10 سال قبل شروع شده بود. در این بازه ی زمانی بدتر شدن تدریجی وضعیت اقتصادی تقاضای کالاهای تمام شده را کاهش داد و این ضمن نزولی کردن قیمت ها تولید نقره را غیرسودده کرد. تقاضای سرمایه گذاران تاثیری شگرف در آن زمان بر جای نگذاشت. 

صعود بعدی قیمت نقره که تقریبا 35 سال طول کشید به دلیل حجم پایین استخراج آن در طی بازیابی اقتصادی پس از جنگ جهانی دوم اتفاق افتاد. 

در دهه ی 80 میلادی قرن گذشته برادران هانت میلیون ها دلار از مبلغ پولی که به ارث برده بودند را در نقره سرمایه گذاری کردند. در سال 1973 آن ها شروع به خرید نقره با قیمت 2.9 میلیون دلار در هر اونس کردند. در نتیجه، قیمت نقره (XAG) بعد از دو ماه خرید پیاپی به 6.75 میلیون دلار صعود کرد.

بین سال های 1974 و 1976 قیمت نقره از سطح 6.75 به سطح 3.75 دلار در هر اونس سقوط کرد زیرا مکزیک پیشتر از فرصت بهره برداری از حرکات صعودی قیمت استفاده کرده و سپس به سرعت فروش نقره در بازار را تسریع کرده بود. این اتفاق در زمانی افتاد که نرخ بیکاری و تورم در حال افزایش بود، پس حمایتی مداوم از تقاضای نقره از جانب بخش صنعتی وجود نداشت.

برادران هانت 15 درصد از ذخایر نقره ی دنیا را خریدند و قیمت را به حدود 50 دلار در هر اونس رساندند. در سال 1980 بازارهای بورس قیمت وثیقه برای فراردادهای نقره را افزایش دادند و منابع مالی برادران هانت برای اجرا کردن شرایط مارجین تراکنش های مالی مرتبط کافی نبود. به همین دلیل لازم بود که برادران هانت مقداری از نقره هایی که خریده بودند را بفروشند. این کار باعث شد تا قیمت نقره 500 درصد کاهش یابد. در نتیجه، در فصل بهار سال 1980 هر اونس نقره به سطح 11 دلار کاهش پیدا کرد. 

قبل از سقوط بازار سهام در سال 1987 میلادی قیمت نقره به میزان 50 درصد تا سطح 9 دلار صعود کرد. این حرکت افزایشی به دلیل افزایش تقاضای سرمایه گذاری در فلزات گرانبها اتفاق افتاد، اتفاقی که در وضعیت بی ثبات اقتصادی متداول است. اگرچه، تا پایان سال این نرخ  به همراه شاخص های سهام تقریبا تا سطح قبلی سقوط کرد زیرا تقاضا برای فلز صنعتی با سرعت نزولی شده بود. 

در چند سال آینده نزول قیمت نقره ادامه پیدا کرد. سپس ذخایر چشمگیری از نقره کشف شد و بنابراین میزان عرضه ی آن به شدت از سطح تقاضا فزونی پیدا کرد. در سال 1993 نقره به نقطه ی کف 3.67 دلار در هر اونس رسید. 

یکی از قابل توجه ترین حرکت های صعودی نقره در طی حرکت صعودی کلی بازارهای جهانی اتفاق افتاد. از سال 2002 تا سال 2008 قیمت نقره (XAG) از 4 دلار به 20 دلار در هر اونس رسید و این یک افزایش 400 درصدی را نشان داد.

در همان سال یک بحران مالی بین المللی اتفاق افتاد و در نتیجه، تا ماه دسامبر قیمت نقره به سطح تقریبا 9 دلار در هر اونس رسید. 

به دلیل افزایش تقاضای سرمایه گذاری در طی بحران مالی قیمت نقره به نقطه ی اوج قبلی 20 دلاری خود تا پایان سال 2010 رسید. پس از آن و تا ماه آپریل 2011 قیمت نقره بیش از دو برابر شد و به 48 دلار در هر اونس رسید.

در طی 5 سال آینده با در نظر داشتن این پیش زمینه که دلار تقویت شد و سرمایه گذاری ها از بخش استخراجی به بخش سهام دارای درآمد ثابت منتقل شد شاخص نقره حدود 70 درصد کاهش پیدا کرد. تا اوایل سال 2016 میلادی قیمت به 14 دلار در هر اونس رسید. 

یک حرکت صعودی جدید در فوریه ی سال 2020 از سطح 12.65 دلار شروع شد و به سطح 28 دلار در هر اونس در ماه جولای همان سال ختم شد.

بر اساس تحلیل ها، دلیل افزایش قیمت ها در کاهش توزیع کلی نفره نهفته بود. این اتفاق را می توان به اختلالات در ساز و کارهای تدارکاتی مرتبط با ویروس کووید 19 با توجه به افزایش تقاضای سرمایه گذاری برای فلزات گرانبها در طی تلاطم های اقتصادی مرتبط دانست. 

در حال حاضر شاخص نقره در یک روند نزولی قرار گرفته و این را می توان به چندین افزایش تاریخی نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا با توجه به وجود نداشتن نشانه هایی در مورد رشد تقاضای صنعتی مرتبط دانست.

 نقره، سهام، و تورم

بیایید فرض کنیم که یک سرمایه گذار می خواهد سودهای خود را خرج کند و آن را دست نخورده باقی نگذارد. بنابراین، در پایین بازده مالی برای بازه های یک، پنج، و ده ساله را تحلیل خواهیم کرد. 

سال 2021 را در پایین بررسی می کنیم. 

فرمول سوددهی:

(P - S) / S х 100%,

P ارزش سرمایه گذاری در پایان بازه ی معاملاتی و S همان ارزش ارزش سرمایه گذاری اولیه است.

حال می خواهیم قیمت نقره، قیمت سهام سه شرکت از شرکت های استخراج کننده ی نقره، و یکی از صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) نقره را بررسی کنیم. چارت ده ساله را در پایین مشاهده می کنید:

نقره:

سهام شرکت Pan American Silver:

سهام شرکت First Majestic Silver:

سهام شرکت Wheaton Precious Metals:

سهام صندوق قابل معامله در بورس iShares:

سود سال 2021 میلادی:

• نقره: (23,24 - 25,46) / 25,46 × 100% = -8,7%;
• Pan American Silver Corp: (24,97 - 34,51) / 34,51 × 100% = -27,6%;
• First Majestic Silver Corp: (11,11 - 14,14) / 14,14 × 100% = -21,42%;
• Wheaton Precious Metals: (42,93 - 43,56) / 43,56 × 100% = -1,4%;
• iShares silver trust ETF: (21,51 - 25,54) / 25,54 × 100% = -15,8%.

نتایج مالی به دست آمده برای تمامی ابزارهای معاملاتی فوق منفی است، اما سالی که به شکل تصادفی انتخاب شده تصویری کامل از نتایج آتی سرمایه گذاری های کوتاه مدت را نشان نمی دهد زیرا تقاضای سرمایه گذاری و صنعتی می تواند صعودی شود. تنها شرکت Wheaton Precious Metals بوده که توانسته از نرخ بهره ی آمریکا در سال 2021 (منفی 7 درصد) که در واقع یک رکورد برای 40 سال گذشته محسوب می شده بهتر عمل کند.

بازده سرمایه گذاری 5 ساله (ROI) از سال های 2017 تا 2021:

• نقره: (23,21 - 15,92) / 15,92 × 100% = 45,8%;
• Pan American Silver Corp: (24,97 - 15,14) /15,14 × 100% = 65%;
• First Majestic Silver Corp: (11,11 - 7,74) / 7,74 × 100% = 43,5%;
• Wheaton Precious Metals Corporation: (42,93 - 19,36) / 19,36 × 100% = 121,7%;
• iShares silver trust ETF: (21,51 - 15,25) / 15,25 × 100% = 41%.

در این بازه ی زمانی تمامی ابزارهای مالی سود به همراه داشتند. ضرر حاصله در سال 2021 در نسبت با سود 5 ساله قرار گرفته است. بنابراین، ابزارهای مالی با بالاترین میزان سود در 5 سال بیشترین ضرر را در بیشتر سال 2021 کرنند (به غیر از شرکت Wheaton Precious Metals Corp). تورم بالفعل در آمریکا در حدود سطح منفی 14.6 درصد در همان بازه ی زمانی بود. در نتیجه، سرمایه گذاری در نقره از سطح 65 درصد (سرمایه گذاری در صندوق قابل معامله در بورس نقره) به سطح 159.6 درصد (سهام شرکت Wheaton Precious Metals Corporation) ارتقا و از تورم بهتر عمل کرد.

بازده سرمایه گذاری برای بازه ی زمانی 10 ساله از سال 2012 تا 2021:

• نقره: (23,21 - 27,93) / 27,93 × 100% = -16,9%;
• Pan American Silver Corp.: (24,97 - 22,45) / 22,45 × 100% = 11,2%;
• First Majestic Silver Corp.: (11,11 - 17,47) / 17,47 × 100% = -36,4%;
• Wheaton Precious Metals Corporation: (42,93 - 29,84) / 29,84 = 43,9%;
• iShares silver trust ETF: (21,51 - 27,97) / 27,97 × 100% = -23,1%.

در یک بازه ی ده ساله سهام دو شرکت همچنان از لحاظ سوددهی پیشرو بازار بودند. اگرچه، بازده مالی به دست آمده چندان در مقایسه با 5 سال گذشته شگفت آور نبود. سایر ابزارهای معاملاتی نشان دهنده ی بازده منفی بودند. بارهم ضررها در نسبت با سود به نمایش درآمده اند. بنابراین، هر چقدر که سوددهی بیشتر باشد میزان ضرر بیشتر خواهد بود. تورم از سال 2012 تا 2021 تقریبا منفی 21.47 درصد بود. در نتیجه، نقره و سهام شرکت  Pan American Silver Corp و همچنین شرکت Wheaton Precious Metals توانستند از تورم عملکرد بهتری داشته باشند.

چگونه سرمایه گذاری کنیم؟

ابزارهای مالی نقره به چند بخش تقسیم می شوند:

• سرمایه گذاری در نقره به شکل فیزیکی (سکه و شمش)؛
• سرمایه گذاری مستقیم در فضاهای غیرشخصی سازی شده مثل باز کردن یک حساب غیرتخصیصی فلز گرانبها، خرید ابزارهای معاملاتی مشتق (صندوق های قابل معامله در بورس، معاملات آتی) و غیره. 
• سرمایه گذاری مستقیم مثل خرید سهام شرکت های مرتبط با استخراج، فرآوری، و فروش نقره.

سکه های نقره

سکه های نقره ارزان تر از شمش نقره هستند زیرا وزن کمتری دارند. از سویی دیگر، به دلیل وزن سبک سکه ها بالاترین مبلغ افزوده شده به قیمت را در مقایسه با شاخص تبدیل نقره دارند. بنابراین برای هر دلار سرمایه گذاری شده در سکه، سرمایه گذار نقره را به طور متوسط 20 درصد کمتر در مقایسه با خرید در بازار سهام دریافت می کند.

به هنگام خرید سکه ی نقره مالیات ارزش افزوده ای وجود ندارد. اگرچه، اگر سرمایه گذار سودکسب کرده باشد پرداخت مالیات ورودی به هنگام فروش ضروری خواهد بود.

سکه ها به عنوان یک قاعده برای مدتی طولانی خریداری می شود (5 سال یا بیشتر). قیمت این سکه ها اصولا مبتنی بر دو عامل هستند: قیمت فعلی نقره و مدت زمان نگه داری. بنابراین، خریدهایی که در بازه ی زمانی حداقلی بودن شاخص و فروش هایی که چندین سال بعد و پس از یک حرکت افزایشی انجام می شود سرمایه گذاری ای ایده آل در سکه های سولانا است. با توجه به حرکات شاخص نقره که به طور متوسط هر 5 سال افزایش یافته (در طی خرید های سالیانه در یک ماه مشابه) و با اتخاذ یک رویکرد صحیح امکان حفظ پول و یا حتی کسب درآمد از طریق سرمایه گذاری در سکه وجود دارد. 

سرمایه گذاری در سکه در کنار سکه های عادی یکی از روش های پرداختی است زیرا تنها توسط بانک های مرکزی منتشر می شوند. اگرچه، در صورتی که بانک مرکزی آن ها را از گردانه خارج کند به یک کالای استاندارد تبدیل می شوند و به همین دلیل پرداخت مالیات ارزش افزوده به هنگام خرید یا فروش چنین سکه هایی ضروری خواهد بود. 

به هنگام سرمایه گذاری در سکه داشتن شرایط مناسب ذخیره مهم است زیرا اگر نقصی وجود داشته باشد قیمت فروش کاهش می یابد.

 شمش های نقره

شمش نقره یک سرمایه ی لمس کردنی و فیزیکی است. امکان خرید شمش نقره از طریق بانک و اشخاص وجود دارد. به هنگام خرید لازم نیست که مالیات ارزش افزوده بپردازید. اگرچه، مالیات درآمد شخصی به هنگام فروش آن در صورتی که سرمایه گذاری سودده بوده باشد ضروری است.

شمش نقره طراحی ای ساده در مقایسه با طلا دارد پس ارزش آن به قیمت فلز گرانبها نزدیک تر است. همچنین، هرچقدر وزن شمش بالاتر باشد مبلغ اضافی اعمال شده بر قیمت نهایی (مارک آپ) کمتر است. اگر شمش کمتر از 1 کیلو وزن داشته باشد مبلغ اضافی پرداختی حدود 10 درصد در مقایسه با قیمت فلز خواهد بود. از سویی دیگر، شمش های بزرگ را نمی توان تقسیم کرد و این بدین معنا است که امکان برداشت بخشی از مبلغ سرمایه گذاری که کمتر از قیمت یک شمش باشد وجود ندارد. 

زمان خرید دستی شمش های نقره وزن و خلوص آن را با کمک یک متخصص بررسی کنید تا بدین ترتیب ریسک خرید شمش های کم کیفیت را کاهش دهید. 

برای انجام دادن معاملات سودده قیمت شمش نقره را با قیمت سهام های مرتبط با نقره در بازار بورس مقایسه کنید. متخصصان پیشنهاد کرده اند که در ماه های مارس یا ژوئن خرید نقره انجام شود.

حساب غیرتخصیصی فلزات

حساب غیرتخصیصی فلز یک روش سرمایه گذاری است که بر اساس آن سرمایه گذاران نیاز به نگهداری فیزیکی نقره (مثل شمش و سکه) ندارند. تفاوت این مورد با سپرده ی بانکی متداول این است که به هنگام باز کردن حساب غیرتخصیصی فلز (نقره)، سرمایه گذاری ها به مقیاس یک ارز ذخیره نمی شوند بلکه با میزانی مساوی از نقره تعیین می شوند. 

برخی بانک ها به معامله گران اجازه می دهند تا دارایی های نقره ای خود را از یک حساب غیرتخصیصی به حساب غیرتخصیصی دیگر تبدیل کنند (در صورت وجود فلزات متفاوت) و یا دارایی فلزی خود را به شمش تبدیل نمایند. 

شرایط کار با حساب های غیرتخصیصی فلز ممکن است متفاوت باشد. به طور مثال، در سوییس به هنگام باز کردن چنین حسابی که برای هر گونه فلز غیر از طلا افتتاح شده لازم است که مالیات ارزش افزوده پرداخت شود و این حساب می تواند ذیل ساز و کارهای بیمه ای قرار گیرد. در روسیه باز کردن و نگهداری حساب غیرتخصیصی اغلب رایگان است اما امکان نقل و انتقال بین بانکی از یک حساب غیرتخصیصی به حساب غیرتخصیصی دیگر وجود ندارد. در آمریکا داشتن یک حساب غیرتخصیصی برای بیش از یک سال در دسته ی مالیاتی ای قرار می گیرد که باید برای آن معادل 28 درصد مالیات پرداخت کرد. 

به نظر من مزیت اصلی حساب های غیرتخصیصی در مقایسه با فلز فیزیکی هزینه ی پایین تر و یا بدون هزینه بودن نگهداری حساب نقره ای و ذخیره کردن آن است. 

در غیر این صورت، حساب های غیرتخصیصی نقره راحتی کمتری در مقایسه با قراردادهای مابه التفاوت (سی اف دی ها) خواهند داشت (البته به استثنای قابلیت تبدیل به فلز به شکل فیزیکی).

 صندوق های قابل معامله در بورس مرتبط با نقره / قراردادهای آتی

قراردادهای آتی نقره و صندوق های قابل معامله در بورس در بازارهای بورس معامله می شوند. 

صندوق قابل معامله در بورس نوعی سرمایه است که به معامله گران امکان به دست آوردن یک سهم در سبد سرمایه گذاری را می دهد. در خصوص صندوق های قابل معامله در بورس مرتبط با فلز نقره می توان به سهام شرکت های استخراج کننده ی این فلز در سبد سرمایه گذاری اشاره کرد. شرکت ‎iShares silver trust که با نام اختصاری (#SLV) شناخته می شود مثالی از این صندوق های قابل معامله در بورس است. چارت پایین نشان دهنده ی بازده مالی شاخص #SLV در 5 سال گذشته است:

به هنگام سرمایه گذاری از طریق صندوق قابل معامله در بورس، سرمایه گذاران نمی توانند سبد سهامی خود را تشکیل بدهند و خرید تکی ابزارهای مالی در این حالت گران تر از خرید صندوق های قابل معامله خواهد بود. در نتیجه، سرمایه گذاران فرصت کسب درصدی مشابه از درآمد را با مبلغ پولی پایین تر که برای سرمایه گذاری مورد نیاز است به دست می آورند. 

هزینه ی مدیریت صندوق های قابل معامله در بورس کمتر از هزینه ی مدیریتی صندوق های سرمایه گذاری مشترک است.

معاملات آتی نقره در واقع قراردادی برای خرید این فلز گرانبها با قیمتی مشخص در آینده است. بنابراین، قرارداد آتی یک ابزارمعاملاتی تبعی است که ابزار مالی پایه ی آن نقره است. معامله ی آتی نقره به عنوان یک ابزار سرمایه گذاری به معامله گران امکان کسب درآمد در طی صعود و نزول قیمت را می دهد. معامله ی آتی نقره را می توان هم بر اساس موقعیت خرید و هم بر اساس موقعیت فروش باز کرد. 

طول بازه ی زمانی قراردادهای آتی سه ماه است. در صورتی که معامله بسته یا تمدید نشود تحویل فیزیکی اتفاق خواهد افتاد.

هزینه های اصلی سرمایه گذاری در ابزارهای معاملاتی آتی عبارتند از:

• کمیسیون باز و بسته کردن موقعیت معاملاتی؛
• هزینه ی انتقال موقعیت معاملاتی باز به روز بعدی.

قراردادهای مابه التفاوت نقره (سی اف دی نقره)

معامله گران در قراردادهای مابه التفاوت و آتی از تفاوت بین قیمت باز و بسته شدن یک تراکنش سود یا ضرر می کنند. تفاوت اصلی موجود بین قراردادهای مابه التفاوت و آتی عبارتند از:

• دومین شخص طرف قرارداد در این قراردادها یک کارگزار (و نه یک سرمایه گذار دیگر) است؛
• قراردادهای مابه التفاوت تاریخ انقضا ندارند. بنابراین، قراردادهای مابه التفاوت برای سرمایه گذاری بلند مدت سودده تر از قراردادهای آتی هستند. چشم انداز سرمایه گذاری در این قراردادها برابر با بازه ی زمانی قرارداد (سه ماه) است.

به هنگام معامله ی قراردادهای مابه التفاوت کمیسیونی برای باز و بسته کردن معامله وجود ندارد اما هزینه برای باز انتقال موقعیت معاملاتی به روز بعدی باید پرداخت شود. 

چارت قرارداد مابه التفاوت نقره در بازه ی زمانی 5 ساله در زیر نشان داده شده است:

قراردادهای مابه التفاوت شبیه به صندوق قابل معامله در بورس iShares silver trust است، اینطور نیست؟ 

قراردادهای مابه التفاوت شرایط مارجین پایین تری در مقایسه با قراردادهای آتی به دلیل اهرم بالاتر دارند. بنابراین، معامله ی کوتاه مدت نقره یا سرمایه گذاری در آن به سرمایه ی کمتری در مقایسه با سرمایه گذاری در قرارداد آتی نقره احتیاج دارد. در عین حال، این را می توان یک نقصان برای معامله گران مبتدی ای دانست که در مدیریت ریسک مشکل دارند. 

امکان معامله ی قراردادهای مابه التفاوت در ترمینال معاملاتی MetaTrader و یا در ترمینال آنلاین واقع در وبسایت کارگزار وجود دارد. 

ابزار مالی مناسب هرگونه چشم انداز سرمایه گذاری مثل اسکالپینگ در تایم فریم های پایین تا سرمایه گذاری های بلند مدت بالاتر از یک سال است.

سهام نقره

خرید سهام نقره ی شرکت های استخراجی یک سرمایه گذاری غیرمستقیم در نقره است. سهام ها به طور مستقیم مربوط به این فلز نیستند اما نسبت به عوامل تحلیل فاندمنتال تاثیرگذار بر روی شاخص نقره مثل حجم تولید و امور تدارکاتی آن حساسند. 

حال می خواهیم سهام برخی شرکت های استخراجی عمده که به شکل عمومی معامله می شوند را بررسی کنیم.

Pan American Silver Corp.

این شرکت یک شرکت کانادایی است که در استخراج نقره در آمریکایی لاتین فعال است. شرکت نامبرده یکی از بزرگترین استخراج کنندگان در دنیا با سرمایه ی در گردش بیش از 8 میلیارد دلار در سال 2021 است.

First Majestic Silver Corp.

این شرکت نیز کانادایی است که در استخراج نقره، استخراج طلا، و تولید شمش نقره فعال است. ابزار تولیدی این شرکت در مکزیک و آمریکا قرار دارد.

Wheaton Precious Metals Corporation

این شرکت (با نام اختصاری #WPM) نیز در کانادا به ثبت رسیده است و در خرید عمده ی فلز نقره از سایر شرکت های استخراجی فعال است. این شرکت به طور عمده نقره را از معادن موجود در مکزیک (40%) و پرتغال (20%) خریداری می کند.

هفت دلیل برای سرمایه گذاری در نقره

برای به دست آوردن نتایج سرمایه گذاری مثبت لازم است که نگاهی کلی تر به وضعیت موجود بیندازیم. از نقره می توان هم برای به دست آوردن و هم ذخیره ی پول استفاده کرد اما این کار برای تمامی زمان ها و در تمامی شرایط اقتصادی مناسب نیست. در پایین دلایل پشتیبان سرمایه گذاری در نقره را بررسی می کنیم:

نقره ثروت را حفظ می کند

در بازه ی زمانی میان مدت سرمایه گذاری در ابزارهای معاملاتی مرتبط با نقره حداقل امکان مقابله با تورم را به وجود می آورد. علاوه بر این، در طی ایجاد فضای عدم قطعیت ژئوپلیتیک یا بحران های بین المللی، تقاضا بر نقره به عنوان یک سرمایه گذاری افزایش می یابد و این قیمت را صعودی می کند. 

فلزات گرانبها مثل نقره یا طلا توسط سرمایه گذاران به عنوان یک سرمایه ی امن در طی ایجاد تورم بالا خریده می شوند.

 نقره به عنوان پوشش ریسک دلار و پول های نقد

شاخص نقره و شاخص دلار نسبتی معکوس با هم دارند، یعنی هر چقدر دلار قوی تر شود امکان کاهش شاخص نقره بالاتر است. بنابراین، ورود به معامله ی دلار آمریکا در وهله ی اول و سپس در نظر گرفتن یک معامله ی مخالف برای نقره با هدف پوشش ریسک مناسب است.

نقره به عنوان دارایی امن

نقره یک ارزش ذاتی دارد زیرا ماده ای است که در صنایع برای تولید میکروچیپ ها، ابزار آلات پزشکی، و جواهرات استفاده می شود. تا زمانی که نقره تقاضا داشته باشد قیمت آن نمی تواند به صفر برسد.

متنوع سازی سبد سرمایه گذاری

نقره یک همبستگی قوی با دلار آمریکا و اوراق خزانه (اوراق قرضه ی فدرال) دارد. بنابراین، سرمایه گذاری در هر یک از ابزارهای معاملاتی مرتبط با نقره می تواند برای متنوع کردن همه ی سبد های سرمایه گذاری مورد استفاده قرار گیرد. 

نوسانات بالا

نقره مثل هرگونه فلز دیگری برای نوسانات گسترده ای که دارد شناخته می شود. این موضوع به سرمایه گذاران امکان کسب درصد سود دلخواه را سریع تر ابزارهای معاملاتی کم نوسانی مثل شاخص فراگیر SP 500 index می دهد.

طیف گسترده ای از ابزارهای معاملاتی

چهار راه برای سرمایه گذاری در نقره وجود دارد. اول: سرمایه گذاری در شمش، سکه، یا سایر کالاها. دوم: از طریق حساب های غیر تخصیصی فلز، صندوق ها، و ابزارهای معاملاتی مشتق. سوم: از طریق خرید مستقیم سهام شرکت های مرتبط با نقره. چهارم: از طریق معاملات مشتق سهام های ذکر شده در مورد سوم.

قیمت

نقره پایین ترین قیمت را در میان فلزات در دسترس برای سرمایه گذاری دارد. نسبت قیمت طلا و نقره تقریبا 1 به 85 است. بنابراین، از نقره یا XAG هم برای سرمایه گذاری های کوچک و هم سرمایه گذاری های بزرگ استفاده می شود.

هفت دلیل برای عدم سرمایه گذاری در نقره

حال می خواهیم در مورد معایب سرمایه گذاری در نقره سخن بگوییم. برخی از آن ها را تنها با یک تحلیل سطحی چارت قیمتی می توان متوجه شد. در پایین به هفت مشکل که به هنگام سرمایه گذاری در نقره ی فیزیکی و صندوق قابل معامله در بورس نقره پیش می آید اشاره می کنیم.

حرکات کاهشی بزرگ

از لحاظ تاریخی نقره چندین بار بیش از 50 درصد از سرمایه ی خود را در یک بازه ی زمانی کوتاه مدت از دست داده است. ممکن است چند سال طول بکشد که چنین حرکات کاهشی ای بازیابی شوند و این موضوع از منظر روانشناختی ناراحتی ایجاد می کند. برای یک بازیابی صعودی سریع تر ممکن است خرید بیشتر نقره در طی حرکت کاهشی ضروری باشد اما در هر حال این کار به شکلی چشمگیر ریسک را افزایش می دهد. 

در مقایسه با اوراق قرضه ای که خود را با تورم تنظیم می کنند (ابزارهای مالی شناور یا فلوتر ها)، نقره پتانسیل کسب سود بالاتری دارد. البته باید اشاره کرد که ریسک کاهش سرمایه در ابزارهای مالی شناور تقریبا صفر است. در پایان سال حتی یک سود کم اما تضمین شده بر روی اوراق می تواند سود احتمالی منفی سرمایه گذاری های نقره را پوشش دهد.

نرخ حرکت کاهشی

سقوط قیمت نقره تنها بزرگ نیست بلکه سریع هم هست. این اتفاق در خصوص ابزارهای معاملاتی ای که بسیار پرنوسان هستند متداول محسوب می شود. سرمایه گذاران ممکن است زمان کافی برای بستن معامله بر اساس قواعد مدیریت ریسک نداشته باشند و ضررهایشان از آنچه برای آن برنامه ریزی کرده اند بیشتر باشد.

نوسانات بازاری

در شاخص نقره بر خلاف شاخص های فراگیر سهام به ندرت روند بلند مدت ایجاد می شود، پس راهبرد خرید و نگهداری بلند مدت آن چندان مناسب نیست. لازم است سرمایه گذاران صلاحیت کافی برای انتخاب چشم انداز سرمایه گذاری صحیح با هدف خودداری از مواجهه با  دوره ای طولانی از حرکت قیمتی مخالف داشته باشند.

تناوب روندی پایین

حرکت شاخص نقره حالت تکانه ای-ایمپالس دارد. به بیانی دیگر، بعد از حرکت صعودی یا نزولی بزرگ و سریع  معمولا دوره ای طولانی از حرکت غیرجهت دار ایجاد می شود. شاخص نقره می تواند برای چندین سال در یک روند افقی قرار بگیرد و بنابراین تنها برای معاملات کوتاه مدت مناسب است. به همین جهت سرمایه گذاری های میان مدت و بلند مدت در نقره بازده مالی ندارد. 

لزوم در نظر گرفتن چندین عامل

قیمت نقره تحت تاثیر تقاضای صنعتی و سرمایه گذاری قرار دارد. بنابراین، برای انجام یک پیش بینی میان مدت و بلند مدت لازم است که طیف گسترده ای از عوامل را پایش کرده و آن ها را تحلیل کنیم. به طور مثال، وضعیت اقتصادی آمریکا، قدرت و ضعف شاخص دلار، وضعیت صنعت استخراج، تورم، وضعیت حرکتی شاخص طلا، و بسیاری عوامل دیگر. در نتیجه، بر اساس این داده ها اتخاذ یک تصمیم سرمایه گذاری برای خرید و یا فروش نقره بسیار سخت می شود.

هزینه ی اضافی پایانی (مارک آپ)

نرخ تبدیل خرید و فروش نقره به شکل فیریکی دارای یک هزینه ی اضافی پایانی (مارک آپ) است که در مورد شمش می تواند به 3 درصد، و در مورد سکه ها می تواند به 10 درصد برسد. به هنگام معامله ی شمش لازم است که هزینه های نگهداری آن هم پرداخت شود. بدین ترتیب، سرمایه گذاری در نقره به شکل فیزیکی احتمالا احتمالا برای بازه ی بلند مدت خواهد بود.

 نقدینگی پایین

ویژگی بازار مبادلاتی نقره وجود حجم معاملاتی بالا نیست. در صورت وجود یک معامله ی خرید بزرگ، لازم است که معامله گران به دنبال فروشندگانی باشند که مایل به پرداخت هزینه ای بالا هستند، هزینه ای قیمت میانگین باز شدن معامله را در وضعیت بدتری قرار می دهد. 

همچنین، به دلیل نقدینگی پایین، یک اسپرد زیاد راهبرد معاملاتی سرمایه گذار را در برابر سوار شدن بر روند و خودداری از معاملات در جهت مخالف روند (کانترترند) مشخص می کند.

جایگزین های سرمایه گذاری برای نقره

در وهله ی اول به طلا می توان اشاره کرد. از لحاظ ساختار قیمتی طلا را می توان شبیه به نقره دانست زیرا به تقاضای صنعتی و سرمایه گذاری وابسته است. باید اشاره داشت که تقاضای سرمایه گذاری طلا بر تقاضای صنعتی آن برتری دارد. توزیع دارایی های سرمایه گذاری شده بین طلا و نقره می تواند سرمایه گذاری ها را متنوع کند. بنابراین، می توان گفت که همبستگی نقره با وضعیت صنعتی و همبستگی طلا با فضای هیجانی سرمایه گذاری بیشتر است. طلا را می توان در قالب ورقه یا شمش و سکه هایی خرید که در حال قیمت آن ها از نقره بیشتر است. 

از پلاتینیوم می توان به عنوان یک سرمایه استفاده کرد. پلاتینیوم یک فلز گرانبها است که از آن در صنعت و ساخت جواهرآلات استفاده می شود. اگرچه، پلاتینیوم در مقایسه با طلا و نقره به دلیل بازار کوچک تر و فراوانی کمتر نقدینگی پایین تری دارد. وضعیت اقتصادی جهانی و تغییرات در یک بخش اقتصادی می تواند به شکلی چشمگیر بر نرخ آن تاثیر بگذارد (به طور مثال، در صنعت خودروسازی که در آن به شکلی فعال از پلاتینیوم استفاده می شود). از سویی دیگر، نقدینگی پایین منجر به نوسانات بالا می شود، پس سرمایه گذاری در پلاتینیوم در برخی موارد به دلیل بازده احتمالی بالا خوب است اما می توان آن را به طور کلی دارای ریسک بالا دانست. 

پالادیوم نیز یک جایگزین برای نقره بوده و تقاضای صنعتی آن از تقاضای سرمایه گذاری بیشتر است (همانند نقره). پالادیوم در مقایسه با پلاتینیوم نقدینگی کمتر و نوسانات بالاتری دارد، زیرا بازار این فلز حتی از پلاتینیوم هم کوچک تر است و ذخایر آن 15 برابر کمتر است پلاتینیوم هستند. اگر پالادیوم را یک ابزار سرمایه گذاری در نظر گرفته اید پیشنهاد می کنم که با یک سرمایه گذاری کوتاه مدت شروع کنید. 

نفت (وست تگزاس اینترمدیت یا برنت) نیز یک گزینه ی سرمایه گذاری مناسب است. سرمایه گذاری در نفت هم از طریق ابزارهای معاملاتی مشتق و هم از طریق سهام های شرکت های نفتی ممکن است. معاملات آتی نفت دارای نقدینگی و نوسان بالا هستند. تحلیل فاندمنتال نفت راحت است زیرا عملا تقاضای سرمایه گذاری در آن وجود ندارد. عوامل تاثیر گذار اصلی بر روی قیمت نفت حجم معاملاتی فعلی و برنامه های سازمان اوپک در آینده هستند. 

من سهام ها و رمرارزها جایگزینی برای سرمایه گذاری نمی دانم زیرا بر خلاف فلزات و مواد دیگر ارزش ذاتی ندارند. از سهام ها و رمزارزها می توان برای سرمایه گذاری استفاده کرد اما سرمایه گذاری در آن ها بر اساس گمانه زنی انجام می گیرد و این یعنی این ابزارها مورد حمایت تقاضای یک بخش واقعی در اقتصاد نیستند. قیمت سهام و رمزارز ها در بیشتر مواقع از بازار تبعیت می کنند؛ این یعنی از ابزارهای معاملاتی نامبرده نمی توان به عنوان یک سرمایه ی امن در طی ایجاد تلاطم اقتصادی استفاده کرد.

کدامیک برای سرمایه گذاری بهتر است: طلا یا نقره؟

نقره و طلا اولین فلزاتی بودند که نه تنها توسط تولید کنندگان، بلکه توسط سرمایه گذاران نیز در آن ها سرمایه گذاری انجام شد. تقاضای سرمایه گذاری برای پالادیوم و پلاتینیوم همچنان کمتر از طلا و نقره است. علاوه بر این، نقره از لحاظ تاریخی در تلاش برای رسیدن به طلا بوده است. بعد از سپری شدن مدت زمانی پس از رشد قیمت طلا شاهد بوده ایم که شاخص نقره گه گاه از لحاظ درصدی رشد بالاتری نسبت به حرکت صعودی قیمت طلا داشته است. حال می خواهیم بررسی کنیم که کدام فلز گرانبها از منظر سرمایه گذاری جذابتر است.

سرمایه ی مورد نیاز

قیمت طلا بیشتر از نقره است. بنابراین، تمامی ابزارهای معاملاتی قابل سرمایه گذاری مستقیم مثل شمش، سکه، و ابزارهای معاملاتی مشتق بسیار گران تر خواهند بود. سرمایه گذاری های مشابه در نقره به پول کمتری نیاز دارند و این بدین معنی است که سرمایه گذاران فرصت های بیشتری برای متنوع سازی سبد سرمایه گذاری خود دارند.

نقدینگی

طلا نقدینگی بالاتری در بازار بورس دارد و مزایای بیشتری در سرمایه گذاری های بزرگ به همراه می آورد. نقدینگی بالا فرصت های سرمایه گذاری کوتاه مدت و بلند مدتی را ایجاد می کند و این در حالی است که چشم انداز سرمایه گذاری برای نقره که نقدینگی پایینی دارد در بازه ی میان مدت و بلند مدت معنا پیدا می کند.

نوسانات

هر دو ابزار سرمایه گذاری در بازه ی میان روز پرنوسان هستند. اگرچه، نقدینگی نقره در بازه ی میان مدت و بلند مدت بیشتر است. این در حالی است که نوسانات نقره در طی 20 سال گذشته کمی بالاتر از نوسانات شاخص فراگیر SP 500 index است.

 ثبات

حداکثر میزان کاهش شاخص طلا از لحاظ تاریخی 45 درصد و در شاخص نقره 76 درصد بوده است. بنابراین، شاخص طلا در راهبرد معاملاتی خرید و نگهداری مناسب تر است و سرمایه گذاری باثبات تری درنظر گرفته می شود.

متنوع سازی سبد سرمایه گذاری

قیمت نقره به طور عمده توسط تقاضای صنعتی مورد حمایت قرار می گیرد و این حمایت در خصوص طلا از جانب سرمایه گذاری انجام می شود. بنابراین، قیمت نقره در مقایسه با قیمت طلا همبستگی بیشتری با بازار سهام و به طور خاص با شرکت های استخراج معدن و شرکت های تولیدی دارد. بدین ترتیب سرمایه گذاری در طلا در سبد سرمایه گذاری تنوع بهتری در مقایسه با سرمایه گذاری در نقره ایجاد می کند.

آیا در حال حاضر سرمایه گذاری در نقره خوب یا بد است؟

روند نزولی شاخص نقره از ماه مارس 2022 همچنان ادامه دارد. از ماه جولای 2022 این روند نزولی کند شده است. اگرچه، عوامل تحلیل فاندمنتال بر روی حرکت افزایشی اثر نگذاشته اند. بنابراین، یک دلار قوی و افزایش بیش از پیش نرخ بهره ی بانک فدرال رزرو برای مبارزه با تورم به معنی افزایش ثبات اقتصاد آمریکا خواهد بود و این یعنی سرمایه گذاران هنوز مایل به ورود به معاملات فلزات گرانبها نیستند. 

از سویی دیگر، در طی یک سال انتظار می رود که بازار نقره یک تقاضای باثبات را از سمت کسب و کارهای مبتنی بر تکنولوژی های پاک و همچنین از جانب شرکت های دخیل در تولیدات الکترونیکی، جواهر آلات، و خرده فروشی نقره حفظ کند. 

با در نظر داشتن این واقعیات سرمایه گذاری در نقره یا ابزارهای معاملاتی مرتبط در حال حاضر پرریسک اما تا حدی قابل توجیه است. حال زمان مناسبی برای سرمایه گذاری محافظه کارانه نیست زیرا عوامل تحلیلی فاندمنتال و وضعیت حرکتی قیمت نشانگر سقوط بیش از پیش قیمت هستند. 

ورود به معاملات فروش نقره در حال حاضر سودده نیست زیرا نقره در بازه ی قیمتی پایینی خود از ابتدای شروع حرکت نزولی در ماه مارس 2022 قرار داشته است. بنابراین، احتمال اینکه در حال حاضر یک حرکت اصلاحی نزولی ایجاد شود در مقایسه با ادامه یافتن روند کاهشی بیشتر است. از دید تحلیل فاندمنتال معاملات فروش نقره در حال حاضر معقول تر است زیرا آمریکا سخت در تلاش است تا با توجه به قوی بودن دلار نرخ تورم را کاهش دهد و این موارد همگی بر روی شاخص نقره فشار وارد می کنند.

نمودار قیمت XAGUSD در حالت زمان واقعی