تاثیر چرخه های اقتصادی تحت کنترل بانک مرکزی آمریکا بر بازار فارکس

۲۰۱۹.۱۲.۰۵ ۲۰۱۹.۱۲.۰۵ تاثیر چرخه های اقتصادی تحت کنترل بانک مرکزی آمریکا بر بازار فارکس

دمیتری دمیدنکو (Dmitri Demidenko)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/dmitri-demidenko/

تاثیر چرخه های اقتصادی بر نرخ تبدیل ارز در فارکس 

اینکه معامله گری که تازه تحلیل فاندمنتال را می خواند از خود بپرسد چرا شاخص جفت یورو - دلار آمریکا برابر نمی شود امری طبیعی است. سوال این است که اگر اصل ''  اقتصاد قوی به معنی واحد پولی قوی است '' همیشه موثر درست است و موثر واقع می شود، چگونه شده که در میان واگرایی فعلی ای که در سرعت رشد اقتصادی اروپا و آمریکا به وجود آمده شاخص این جفت حرکت باثباتی را تجربه می کند؟ در حالی که نرخ تولید ناخالص داخلی اتحادیه اروپا بدترین وضعیت خود را از ۴ سال پیش تا کنون نشان داده، اقتصاد آمریکا در ماه های آپریل تا سپتامبر یکی از بهترین عملکردهای خود را از ۱۰ سال پیش تا کنون نشان داده است. بنابراین، چرا در این وضعیت دلار نخریم و سپس گوشه ای دراز نکشیده و با آرامش نخوابیم؟  

موضوعی که باید توجه داشت این است که اقتصاد در ''چرخه'' هایی مختلف رشد پیدا می کند و این همان جایی است که مشکلات آغاز می شود: توسعه و شکوفایی اقتصادی پس از رکود و بحران ایجاد می شود و هر یک از این مراحل دارای ویژگی هایی خاص هستند که در آن ها بانک های مرکزی رفتارهایی خاص از خود نشان می دهند. پیش از این تاثیرات هر یک از این مراحل را در رویه هایی که در فارکس به وقوع می پیوندد بررسی کرده بودیم. حال می خواهیم ببینیم که بانک های مرکزی چگونه در مراحل مختلف یک چرخه اقتصادی رفتار می کنند. 

وضعیت تولید ناخالص داخلی در آمریکا 

منبع: تریدینگ اکونومیکس

واضح است که در وضعیتی که بحران و رکود به وجود آمده اقتصاد نیاز به یک محرک دارد. در خصوص سیاست پولی، معمولا اقدامات ذیل انجام می گیرد: کاهش نرخ بهره، افزایش سرمایه ی صندوق های ذخیره ی قانونی، و همچنین افزایش میزان سرمایه های خارجی (Buyout). همچنین باید توجه داشت که ''برنامه ی کاهش کمی'' (Quantitative Easing) یکی از اقسام سیاست های پولی غیرسنتی است که تاثیراتش بر روی بازارهای مالی و تولید ناخالص داخلی به طور کامل بررسی نشده است. به همین دلیل است که اینطور نیست که همه ی بانک های مرکزی آماده ی اعمال این سیاست باشند و معمولا اینگونه تصور می شود که استفاده از ابزار کاهش نرخ بهره گزینه ی بهتری است. مشکل این است که هنگامی که بحرانی مشخص به وجود آمده نرخ بهره ممکن است خیلی پایین باشد و کاهش بیش از پیش آن می تواند منجر به مشکلات جدی برای سیستم بانکی به وجود آورد. 

یک بانک مرکزی با علم به اینکه رشد تولید ناخالص داخلی ماهیتی ''چرخشی'' (چرخه اقتصادی) دارد باید ''مهمات'' لازم را برای مبارزه با رکود اقتصادی در آینده در اختیار داشته باشد. این بدین معنا است که بانک مرکزی باید نرخ بهره را تا جایی که می شود بالا ببرد تا بعدا برای ارائه ی یک محرک اقتصادی بتواند آن را پایین بیاورد. باید توجه کرد این نرخ نباید آنقدر بالا برده شود که ضرر اقتصادی به همراه داشته باشد. بنابراین، کار مهمی که یک بانک مرکزی باید انجام دهد این است که شاخص مربوطه را در حالت عادی خود نگه دارد تا تورم به صورت غیر عادی افزایش یا کاهش نیابد. این همین کاری است که بانک مرکزی آمریکا در حال حاضر در حال انجام آن است.

​وضعیت نرخ بهره در آمریکا و تولید ناخالص داخلی در این کشور

منبع: تریدینگ اکونومیکس 

از دید تحلیل فاندمنتال، انقباضی شدن سیاست پولی عامل صعودی کننده ی یک ارز است. پس سوال این است که چرا شاخص دلار صعودی نمی شود؟ در حال حاضر، آمریکا در مرحله ی شکوفایی اقتصادی ای است که پس از یک دوره ی رکود اتفاق می افتد و این شکوفایی به وسیله ی برخی فاکتورها قابل فهم است. در چنین شرایطی، بانک مرکزی آمریکا مجبور خواهد بود که نرخ بهره را کاهش دهد. عواملی که به وسیله ی آن ها شرایط اقتصادی فعلی را می توان فهم کرد به نظر من بیش از هر چیزی موارد رو به رو است: کاهش سرعت رشد نرخ اشتغال، عدم تمایل نرخ بیکاری به ادامه ی حرکت کاهشی خود، و افزایش سرعت رشد نرخ میانگین دستمزد و بیشتر شدن سرعت رشد نرخ تورم. 

البته باید توجه داشت که وضعیت ممکن است به دلیل به اشباع رسیدن تاثیرات محرک مالی (Fiscal Stimulus Effect)، تاثیر منفی جنگ های تجاری، و ریسک های روی به افزایش مربوط به وارونگی منحنی سود اوراق خزانه رو به وخامت بگذارد. 

از لحاظ نظری، بانک مرکزی آمریکا و کاخ سفید ممکن است دوره ی شکوفایی اقتصادی آمریکا را به وسیله ی ادامه ندادن عادی سازی سیاست اقتصادی (Normalization) و افزایش مزایای مالی (Fiscal Benefits) تمدید کنند. همه می دانیم که هر چقدر که در ارتفاق بیشتری پرواز انجام شود، سقوط نیز دردناک تر و سنگین تر خواهد بود. تاثیر محرک های مالی دیر یا زود به اشباع می رسد و نداشتن ''مهمات'' کافی باعث می شود که رکود و بحران در مقیاس گسترده تری به وقوع بپیوندد. ترامپ همیشه می تواند بگوید که ''بعد از ما اتفاقات ناگوار خواهد افتاد'' اما در واقع این تاریخ است که در مورد این قضیه قضاوت خواهد کرد نه دونالد ترامپ! 

بنابراین، اینطور تصور نکنید که اصل '' اقتصاد قوی به معنی ارز ملی قوی است'' موثر واقع نمی شود. موضوع این است که سرمایه گذاران در خصوص آینده فکر می کنند، ریسک وقوع رکود اقتصادی در آینده را محاسبه می کنند، و می دانند که چنین چیزی خریداران دلار را دچار مشکلات جدی خواهد کرد.

​شاخص دلار و وضعیت تولید ناخالص داخلی 

منبع: تریدینگ اکونومیکس 

پا نوشت: آیا نوشته ی من مورد پسندتان قرار گرفت؟ لطفا در شبکه های اجتماعی آن را به اشتراک بگذارید: این بهترین ''تشکر'' خواهد بود :)

لینک های مفید:

• پیشنهاد می کنم که با یک کارگزار (بروکر) مطمئن معامله کنید اینجا. سیستم این امکان را به شما می دهد که یا خودتان به معامله بپردازید یا معامله ی معامله کنندگان موفق از سرتاسر دنیا را کپی کنید.
• در پلتفرم لایت فایننس از کد تشویقی BLOG برای گرفتن امتیاز سپرده گذاری 50% استفاده کنید. به هنگام سپرده گذاری سپرده گذاری در حساب معاملاتی خود تنها لازم است که این کد را در محل مناسب وارد نمایید.
• کانال تلگرام با تحلیل های باکیفیت، مطالب مربوط به فارکس، مقالات آموزشی، و سایر مطالب مفید برای معامله گران https://t.me/farsi_forex_trading_blog

نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی