در ماه می 2021 سرمایه گذارانی که پیش بینی رشد شاخص سهام AMC را کرده بودند می توانستند تنها در یک ماه به دلیل وقوع اتفاقی به نام فشار گاما (گاما اسکوییز) بیش از 1000 درصد سود کسب کنند. این زنجیره ی سینمایی در آن زمان بیش از 10 میلیارد دلار بدهی داشت و ضررده بود. AMC حتی در ژانویه ی سال 2021 نزدیک بود ورشکسته شود، اما نجات پیدا کرد و رشد آن در میان سریع ترین رشدها قرار گرفت و این در حالی است که چنین رشد سریعی ظاهرا هیچ توضیح اقتصادی ای نداشت و تنها به دلایل تکنیکالی رخ داد که می توان نام آن را "فشار گاما" یا گاما اسکوییز گذاشت.
در این مقاله چگونگی کارکرد گاما اسکوییز را بررسی خواهیم کرد و خواهیم دید که در چه زمانی پیش شرط های آن ایجاد خواهد شد و سرمایه گذاران چگونه می توانند از آن سود کسب کنند. همچنین، در این مقاله مثال هایی واقعی از گاما اسکوییز را از تاریخچه ی برخی شاخص ها در بازار سهام بررسی خواهیم کرد و در کنار آن به بررسی ریسک های احتمالی سرمایه گذاری بر اساس آن و نحوه ی به حداقل رساندن این ریسک ها خواهیم پرداخت.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
گاما اسکوییز چیست؟
گاما اسکوییز یک پرش سریع قیمتی در شاخص سهام در مدتی کوتاه است و به این دلیل به وقوع می پیوندد که سرمایه گذاران بزرگ مجبور به خرید سهام هایی بیشتر برای پوشش ریسک قراردادهای اختیار خرید سهام (Call Option) خود هستند. در بسیاری از منابع از گاما اسکوییز و شورت اسکوییز (فشار استقراضی) اغلب با معنایی یکسان استفاده شده اما لازم به ذکر است که بین این دو تفاوت هایی کلیدی وجود دارد.
عملکرد گاما اسکوییز چگونه است؟
در وهله ی اول لازم است متوجه باشیم که فشار استقراضی یا شورت اسکوییز چیست. شورت اسکوییز یا فشار استقراضی وضعیتی است که در آن بسیاری از سرمایه گذاران مجبور به خرید سهام به شکل همزمان برای بستن موقعیت های فروش فعلی خود می شوند و این سطح تقاضا را به همراه قیمت سهام افزایش خواهد داد.
نحوه ی کارکرد فشار استقراضی بدینگونه است:
معامله گر یک معامله ی فروش سهام باز می کند و از یک کارگزار سهام را با به وثیقه گذاشتن پول وام می گیرد و سپس سهام خود را با یک قیمت فعلی می فروشد. در حقیقت معامله گر مالک سهام نیست و باید آن را در آینده برای بازپرداخت بدهی بخرد. فرآیند نامبرده بر اساس این فرضیه است که قیمت سهام نزولی می شود و معامله گر سهام را با قیمتی پایین تر خریده و بدهی خود را بازپرداخت می کند.
به دلیل وجود برخی دلایل قیمت سهام شروع به صعود می کند و معاملات فروش به سرعت ضررده می شوند. زمانی که وثیقه ی پولی دیگر کافی نباشد کارگزار معامله ی فروش را بسته و سهام را با وثیقه ی پولی معامله گر می خرد و بدین ترتیب بدهی را از بین می برد (در واقع معامله را با اجرایی کردن وضعیت stop-out می بندد). همچنین، ممکن است که معامله گر معامله را قبل از زمان بندی ببندد و وضعیت را تا حالتی ضررآفرین ادامه ندهد.
حجم اضافی خریدی که به دلیل بسته شدن اجباری معاملات فروش ایجاد شده تقاضا را افزایش می دهد و این در حالی است که حجم معاملاتی بزرگ حرکت قیمت را حتی سریع تر از گذشته صعودی می کند.
وضعیت شورت اسکوییز یا فشار استقراضی به حجمی از بسته شدن معاملات فروش به دلیل فعال شدن حدضرر و وضعیت استاپ آوت (stop out) در نتیجه ی صعودی شدن قیمت اشاره دارد. گاما اسکوییز به نحوی مشابه ایجاد می شود اما تفاوتی کلیدی دارد: شورت اسکوییز (فشار استقراضی) در بازاری ایجاد می شود که سهام در آن به شکل مستقیم معامله می گردد. گاما اسکوییز یا فشار گاما در بازار سرمایه های مشتق مثل بازار قراردادهای حق اختیار معامله (آپشن ها) ایجاد می شود.
برای فهمیدن دلیل ایجاد شدن فشار کاما یک مدل از معاملات قراردادهای حق اختیار را در زیر توصیف خواهم کرد. در پایین به برخی از تعریف ها اشاره شده است:
قرارداد حق اختیار معامله قراردادی است که در آن خریدار حق (و نه وظیفه) معامله ی یک ابزارمعاملاتی (به طور خاص سهام ها) را دارد. حق اختیار خرید (کال - Call) به خریدار حق خرید سهام در آینده را می دهد و از آن سو در قرارداد حق اختیار فروش (پوت - Put) به خریدار اجازه ی فروش سهام را در یک قیمت مشخص (قیمت اجرایی) در آینده می دهد.
قیمت اعمال (strike price) در واقع همان حق اجرایی کردن قیمت تعیین شده در قرارداد حق اختیار (آپشن) است. بدون توجه به قیمت فعلی، خریدار در قرارداد حق اختیار سهام را از فروشنده در تاریخ انقضای قرارداد و با قیمت تعیین شده در آن تاریخ می خرد.
هزینه ی پرمیوم به مبلغی ثابت اشاره دارد که خریدار قرارداد حق اختیار برای معامله می پردازد.
معامله گری که قرارداد حق اختیار خرید باز می کند منتظر صعودی شدن قیمت در آینده است. معامله گری که قرارداد حق اختیار فروش باز می کند منتظر نزولی شدن قیمت است.
- مثال: قیمت سهام شرکت A برابر با 100 دلار است. معامله گر می داند که قیمت سهام در یک ماه به 120 دلار می رسد. او می خواهد 50 سهام را بخرد اما 5000 دلار (50*100 دلار) سرمایه ندارد. وی یک قرارداد حق اختیار خرید (کال) با یک هزینه ی پرمیوم پایین (30 دلار) باز می کند و این قرارداد به وی حق خرید 50 سهام در یک ماه با قیمت اجرایی 100 دلار را می دهد. فروشنده موظف به فروش سهام با این قیمت خواهد بود. در صورتی که سهام به 120 دلار افزایش پیدا کرده باشد فروشنده ضرر و خریدار سود خواهد کرد. اگر قیمت سهام نزولی شده باشد اجرایی کردن قرارداد منطقی نخواهد بود زیرا
فروشنده 30 دلار هزینه ی پرمیوم را دزیافت می کند و خریدار 30 دلار ضرر می بیند.
دلتا نشان می دهد که قیمت قرارداد حق اختیار در نسبت با ابزارمعاملاتی پایه حرکت می کند. به طور مثال، اگر قیمت سهام 1 دلار صعود کرده باشد و قرارداد حق اختیار خرید به میزان 10 سنت بیشتر شود آنگاه ضریب دلتا 0.1 و یا 10درصد است. در قرارداد حق اختیار خرید این ضریب دلتا ماهیتی مثبت و در قرارداد حق اختیار فروش قرارداد دلتا ماهیتی منفی دارد.
قیمت قرارداد حق اختیار خرید به قیمت اعمال (strike) و قیمت فعلی بستگی دارد. هرچقدر که قیمت فعلی در مقایسه با قیمت اعمال بالاتر باشد، قیمت حق اختیار خرید بالاتر خواهد بود. بدین ترتیب سود خریدارانی که با انقضای قرارداد حق اختیار مایل به خرید سهام با یک قیمت اعمال پایین تر و از پیش تعیین شده هستند بیشتر خواهد شد. همچنین، قیمت قرارداد حق اختیار تحت تاثیر تاریخ انقضا است. هر چقدر که به تاریخ انقضا نزدیک تر باشیم اجرایی شدن آن محتمل تر خواهد بود.
در پایین یک دیاگرام را از وابستگی تغییرات قیمتی قرارداد حق اختیار به قیمت فعلی ابزار معاملاتی می بینیم:
گاما به دلتا مرتبط است زیرا تغییرات دلتا را حین صعودی یا نزولی شدن قیمت اندازه می گیرد.
نام فشار گاما (گاما اسکوییز) برگرفته از ضریب گاما است.
عبارت پوشش ریسک نشانگر بیمه کردن ریسک توسط بازارسازها است و شامل باز کردن موقعیت های معاملاتی مخالف هم در یک ابزار معاملاتی می شود.
در صورتی که یک معامله گر قرارداد حق اختیار خرید را خریداری کند آنگاه بازارساز نقش فروشنده ی قرارداد حق اختیاری که می تواند بر قیمت ابزار مالی اثر بگذارد را بازی می کند. برای بیمه کردن بخشی از یک ضرر احتمالی در صورت اجرای قرارداد حق اختیار، بازارساز باید در خصوص موقعیت معاملاتی خود پوشش ریسک انجام دهد. تنها ریسک بخشی از موقعیت معاملاتی پوشش داده می شود. اگر بازارساز موقعیت معاملاتی حق اختیار خرید خود را به خریدار بفروشد و اگر قیمت سهام صعودی شده باشد ضرر می کند اما در عین حال به دلیل خرید سهام ها بخشی از ضرر جبران می شود.
- مثال: قیمت اعمال قرارداد حق اختیار خرید 150 دلار است و قیمت فعلی 100 دلار است. در چنین وضعیتی ضرر مبلغ پرمیوم به خریدار قرارداد حق اختیار می رسد زیرا قرارداد حق اختیار هنوز به مبلغ اعمال نرسیده است. بازارساز ضمن بررسی احتمال رشد قیمت تعداد سهام های لازم را برای خرید جهت پوشش ریسک صعود قیمت محاسبه می کند. شاخص سهام در حال صعود است. هر چقدر که قیمت فعلی به اعمال نزدیک تر باشد احتمال اینکه قرارداد حق اختیار اجرایی شود بیشتر خواهد بود و بازار ساز مجبور خواهد بود تا سهام را با ضرر بفروشد. هر چقدر که ریسک برای بازار ساز جهت اجرایی کردن حق اختیار بیشتر باشد به مبلغ بیشتری برای خرید سهام جهت پوشش ریسک احتیاج دارد: اگر قیمت فعلی به قیمت اعمال برسد و بالاتر برود خریدار قرارداد حق اختیار را تا زمان انقضا برای احتمالی 100 درصدی اجرایی خواهد کرد. بنابراین، موقعیت معاملاتی باید به شکل 100 درصدی تضمین شود.
ماهیت فشار گاما: زمانی که بازارسازها متوجه می شوند که شانس کمی برای افزایش قیمت وجود دارد و یا اصلا شانسی وجود ندارد به سادگی موقعیت های حق اختیار خرید خود را می فروشند. در یک بازار نزولی ریسک ماهیتی حداقلی دارد و بنابراین مبلغ پوشش ریسک کم است. اگرچه، شاخص بر خلاف پیش بینی حرکتی صعودی در پیش می گیرد و سرمایه گذاران به جای فروش اقدام به خرید سهام می کنند.
افزایش بیش از پیش تعداد زیاد بازیگران بازار که اقدام به خرید موقعیت های حق اختیار خرید می کنند ریسک ها را زیاد و بازارسازها را به دلیل رشد ضریب های دلتا و گاما مجبور به افزایش نرخ پوشش ریسک می کند. بازارسازها مجبور می شوند تا سهام های بیشتری در بازار بخرند اما حجم بیشتر وارد شده به بازار به خودی خود قیمت را صعودی تر می کند و این یعنی تغییر مجدد ضریب ها و مجبور شدن مجدد بازار سازها به خرید بیشتر سهام. اینجا همان جایی است که فشار گاما اتفاق می افتد و نرخ را صعودی می کند. زمانی که قرارداد حق اختیار منقضی می شود بازار ساز سهام های خود را می فروشد و قیمت سقوط می کند.
مثال های گاما اسکوییز
وضعیت گاما اسکوییز در سهام شرکت های نسبتا کوچک بیشتر اتفاق می افتد زیرا دستکاری در سهام شرکت های بزرگ دشوارتر است. در عین حال، در تاریخچه ی بازار سهام مثال هایی هم از وقوع گاما اسکوییز در شرکت های شناخته شده وجود دارد که سهامشان بیش از 500 تا 100 درصد در طی ایجاد واقعه ی اسکوییز (فشار) رشد کرده اند.
گاما اسکوییز در شاخص سهام شرکت AMC
در ژانویه ی سال 2021 مدیریت سینماهای زنجیره ای AMC Entertainment Holdings توجه جامعه ی سرمایه گذاران را نسبت به شروع احتمالی فرآیند قضایی مرتبط با ورشکستگی جلب کرد. صنعت سرگرمی ها به شدت تحت تاثیر شیوع ویروس کووید-19 قرار گرفت و بدین ترتیب برای مدتی طولانی در بحران اقتصادی قرار گرفت.
بحث های مرتبط با پیش بینی شاخص های وال استریت در جامعه ی مجازی نویسندگان Reddit به راهی غیرمتداول برای نجات دادن زنجیره سینماهای AMC تبدیل شد. در این جامعه ی مجازی یک جنبش علیه صندوق های پوشش ریسک و سرمایه گذاران نهادی فروشنده ی سهام شرکت های ضررده به طور جمعی بود که آن ها را با آهنگ سریع تری به سمت ورشکستگی سوق داد.
نجات سینماهای زنجیره ای AMC شامل گام های زیر است:
سرمایه گذاران عمده ای که از مدیریت ارشد جامعه ی نامبرده سیگنالی در اوایل سال 2021 در خصوص وجود مشکلات ساختاری دریافت کرده بودند شروع به باز کردن گسترده ی معاملات فروش کردند. بدین ترتیب، معاملات فروش (شرت) و معاملات حق اختیار فروش (پوت آپشن) افزایش پیدا کرد.
تجدید شراکت شرکت AMC با شرکت Universal (شراکتی که برای مدتی به دلیل برخی اختلافات متوقف شده بود) به شرکت AMC تا حدی امید داد. این خبر که شرکت AMC توانست 917 میلیون دلار سرمایه گذاری به خود جذب کند باعث صعود 245 درصدی سهام شد و سهام AMC به 17.36 دلار در روز 25 ژانویه ی 2021 رسید. این یکی از سیگنال هایی بود که فشار فروش را بر روی فروشندگان افزایش داد.
جامعه ی Reddit شروع به تشویق معامله گران برای خرید سهام این شرکت در ماه می کرد. خریدهای گسترده توسط سرمایه گذاران خرد به این واقعیت منجر شده که بازار سازهایی که پیش بینی حرکتی نزولی کرده بودند مجبور به اضافه کردن به موقعیت های معاملاتی پوشش دهنده ی معاملات حق اختیار خرید خود شدند.
فرآیند گاما اسکوییز شرکت را از ورشکستگی نجات داد. علیرغم آنکه بعدا قیمت به سطح قبلی بازگشت، شرکت AMC Entertainment توانست یک فرجه ی موقت به دست بیاورد.
توضیح گاما اسکوییز در شاخص سهام Gamestop
چند ماه قبل از واقعه ای که برای سهام AMC رخ داد وضعیتی مشابه در خصوص سهام شرکت GameStop ایجاد شده بود. این شرکت فروشنده ی بازی های ویدیویی و لوازم مرتبط به آن است.
واقعه ی اسکوییز در چارت سهام شرکت GME ترکیبی از فشار استقراضی (شورت اسکوییز) و فشار گاما (گاما اسکوییز) بود. در وضعیتی که پیش بینی هایی منفی در خصوص وضعیت حرکتی آتی سهام GME وجود داشت، خرده فروشان توانست حجم خرید کافی ای را برای صعودی تر کردن قیمت تجمیع کنند. آن ها توانستند موقعیت های حق اختیار خرید OTM را با سطح دلتای پایین خریداری کردند. حق اختیار خرید نامبرده (OTM call option) به حالتی در بازار قراردادهای حق اختیار (آپشن) اشاره دارد که در آن قیمت اعمال (strike price) بالاتر از قیمت فعلی باشد. این یعنی آن ها به طور عمدی حجم معاملات خرید خود را افزایش داده و قیمت فعلی را به قیمت اعمال رسانده اند. هرچقدر که قیمت سریع تر به قیمت اعمال نزدیک شود شاخص دلتا سریع تر رشد کرده است. بازارسازها مجبور شدند تا سهام بیشتری برای پوشش ریسک قرارداد حق اختیار بخرند و وضعیت دلتا را در حالت خنثی قراردهند، پس بدین ترتیب شاخص بیش از پیش صعودی شده است.
توضیخ گاما اسکوییز شاخص سهام تسلا
در ماه نوامبر 2021 یک حرکت صعودی تند جایگزین روند صعودی آهسته ی شاخص سهام Tesla شد.
بعد از ثبت یک رکورد صعودی بیش از 800 درصد در سال 2020 میلادی بسیاری از سرمایه گذاران خرد به این نتیجه رسیدند که قیمت بیش از حد بالا است. وضعیت به دلیل اقدامات غیر قابل پیش بینی ایلان ماسک بدتر شد و بنابراین عجیب نیست که بازارسازها معاملات خود را بر اساس کاهش قیمت وارد بازار کردند.
در هر حال معامله گران به خرید سهام ادامه دادند و این در بازار گاما اسکوییز ایجاد کرد. چارت بالا نشان دهنده ی ایجاد الگوی قیمتی ای است که در آن سطح مقاومت شکسته شده است. یک حرکت صعودی تند دقیقا بعد از شکست نقطه ی اوج قبلی شروع شد، به شکلی که بسیاری از فروشندگان دستور حدضرر تعیین کردند.
چه چیزی گاما اسکوییز را ایجاد می کند؟
دلایل وقوع گاما اسکوییز:
اخبار غیرمنتظره مثل داده های اقتصادی یا تصمیمات بانک مرکزی باعث افزایش سطح خرید، افزایش نوسانات، و در نهایت گاما اسکوییز می شود.
نوسانات بالا: در صورتی که حرکت شاخص سهام پرنوسان تر شود، این موضوع منجر به افزایش تقاضای قراردادهای حق اختیار می گردد زیرا این قراردادها ارزش بیشتری پیدا می کنند. این به نوبه ی خود منجر به افزایش تقاضای سهام و رشد آن می شود.
معاملات فروش: اگر تعداد زیادی معامله ی فروش وارد بازار شده باشد این می تواند منجر به گاما اسکوییز شود. زمانی که قیمت سرمایه شروع به حرکت صعودی کند کسانی که موقعیت فروش باز کرده اند مجبور به بستن آن می شوند و این ضمن ایجاد تقاضای اضافی برای سرمایه شاخص آن را صعودی تر می کند.
دسترسی محدود یا نقدینگی پایین: اگر دسترسی به سهام محدود باشد (مثلا به دلیل محدود بودن تعداد سهام) این می تواند به گاما اسکوییز منجر شود. در این صورت رشد رو به افزایش منجر به افزایش قیمت سرمایه می گردد زیرا سرمایه گذاران برای مقدار محدودی از سرمایه ی موجود به رقابت می پردازند.
دلیل دیگر وقوع گاما اسکوییز توافق جمعی خریداران است. بازارسازها علاقه ای ندارند که قیمت قرارداد حق اختیار خرید (کال) به قیمت اعمال آن (استرایک) برسد زیرا در این صورت مجبور می شوند قرارداد را ضمن متحمل شدن ضرر اجرایی کنند. سرمایه گذاران خصوصی قادر نیستند تا با بازارسازها در تایم فریم های بلند مدت رقابت کنن اما می توانند حجم کافی ای از خرید در بازه ی کوتاه مدت به وسیله ی باز کردن معامله ی آتی کوتاه مدت حق اختیار خرید ایجاد کنند تا بدین ترتیب بتوانند بازارسازها را مجبور به افزایش موقعیت های پوشش ریسک خود نمایند. لازم به ذکر است که در مورد شاخص های GME و AMC دقیقا همین اتفاق افتاده بود.
گاما اسکوییز (فشار گاما) در مقایسه با شورت اسکوویز (فشار استقراضی)
تفاوت های بین گاما اسکوییز و شورت اسکوییز:
شورت اسکووییز مستقیما در بازار سهام و در زمان بستن اجباری معاملات فروش اتفاق می افتد. گاما اسکوییز در بازار قراردادهای حق اختیار به دلیل نیاز به پوشش ریسک (نیاز به خرید سهام بیشتر برای تضمین کردن قرار داد حق اختیار) به وقوع می پیوندد.
شورت اسکوییز توسط معامله گران شخصی و به وسیله ی دستورهای stop در معاملات فروش اتفاق می افتد و این به نوبه ی خود قیمت را صعودی می کند. دلیل اصلی گاما اسکوییز پوشش ریسک بازارسازها است.
شورت اسکوییز بر روی شاخص تغییرات قیمتی تاثیر کمتری در مقایسه با گاما اسکوییز دارد.
بسیاری از منابع وقایع رخ داده در مورد سهام های AMC و GameStop را هم شورت اسکوییز و هم گاما اسکوییز تفسیر کرده اند. این بدین دلیل اتفاق افتاده که بازار سرمایه های مشتق وابستگی مستقیم به بازار سهام دارد. اگر شورت اسکوییز در بازار سهام اتفاق بیفتد به طور خودکار بر بازار قراردادهای حق اختیار تاثیر می گذارد. هر دو نوع اسکوییز در زمانی واحد اتفاق می افتند و یک اثر هم افزا تولید می کنند. علیرغم این واقعیت که این اسکوییزها به دلایل مختلفی به وقوع می پیوندند معامله گر نتیجه ای واحد (صعود تند و غیرطبیعی قیمت) را در چارت مشاهده می کند.
گاما اسکوییز چقدر طول می کشد؟
گاما اسکوییز ممکن است از چند روز تا چند هفته طول بکشد. فاز فعال رشد قیمت از زمانی که شاخص از سطح حائز اهمیت عبور می کند (سطحی که بعد از آن بسته شدن پرحجم معاملاتی یا پوشش ریسک معاملات فروش شروع می شود) اغلب چند روز طول می کشد اما می تواند طی چند ساعت بسته شود. در مرحله ی بعدی نهادهای قانونی مداخله می کنند و ضمن اینکه فعالیت خریداران کم می شود و قیمت به اوج می رسد.
انتقال از سطح اوج به قیمت قبل از وقوع اسکوییز می تواند از چند هفته تا چند ماه به طول انجامد. تندترین حرکت کاهشی در هفته ی نخست اتفاق می افتد، یعنی همان زمانی که ایجاد کنندگان اسکوییز به شکلی فعالانه سرمایه های خود را می فروشند.
مثال ها:
سهام GameStop: اسکوییزی که در پایان ژانویه ی 2021 شروع شد قیمت را طی یک هفته به نقطه ی اوج تاریخی رساند. قیمت در طی 10-14 روز با یک حرکت تند نزولی مشابه و شکاف نزولی به سطح پیش از اسکوییز بازگشت.
سهام AMC: گاما اسکوییزی که در پایان ماه می 2021 شروع شد تنها یک هفته بعد نقطه ی اوج را ثبت کرد. قیمت برای سه هفته ی دیگر در سطحی نزدیک به سطوح حداکثری باقی ماند و سپس یک حرکت کاهشی تدریجی که بیش از 10 ماه به طول انجامید شروع شد.
سهام Tesla: حدود 15 روز بعد از گاما اسکوییز قیمت به نقطه ی اوج خود رسید و صعودی بیش از 50 درصدی را تجربه کرد.
هر گاما اسکوییزی که به اتفاق می افتد منحصر به فرد بوده و پیش بینی دوره ی زمانی آن سخت است.
در طی وقوع گاما اسکوییز چگونه معامله کنیم؟
توصیه ای که برای معامله گران مبتدی در معاملات فاندمنتال وجود دارد خودداری از معامله در طی ایجاد نوسانات غیرطبیعی است زیرا قیمت در این بازه ی زمانی تقریبا غیرقابل پیش بینی است. بنابراین، بهتر است موقعیت های معاملاتی قبل از وقوع اسکوییز بسته شوند، اما اگر می خواهید ریسک بپذیرید ساز و گار معاملاتی در طی وقوع گاما اسکوییز به ترتیب زیر است:
سهام هایی که در شاخص آن ها گاما اسکوییز ممکن است اتفاق بیفتد را شناسایی کنید. از آنجا که شورت اسکوییز (فشار استقراضی) .و گاما اسکوییز (فشار گاما) بسیار شبیه به هم هستند می توانید از سنجه های فاندمنتالی که نشانگر حجم معاملات فروش بازارسازها هستند استفاده کنید. همچنین، اطلاعات منتشر شده در انجمن های معاملاتی سرمایه گذاران را دنبال کنید.
زمانی که قیمت شروع به حرکتی صعودی می کند معامله ی خرید باز کنید. برای خودداری از مواجهه با معکوس شدن روند در سریع ترین حالت ممکن اقدام به فروش کنید.
از حد ضرر استفاده کنید.
یک گزینه ی سرمایه گذاری می تواند باز کردن معامله در زمان شکسته شدن سطح مقاومت توسط قیمت باشد، اما در این صورت یک ریسک چشمگیر در خصوص از دست دادن زمان مناسب برای باز کردن موقعیت معاملاتی خرید و خروج به موقع از بازار وجود دارد. حرکت صعودی انفجاری تصمیمی مشخص را در بازار برای خرید سهام بیشتر ایجاد می کند، اما فاز فعال گاما اسکوییز در بیشتر موارد چند روز بیشتر طول نمی کشد. نهادهای قانونی اغلب در این حالت مداخله می کنند و در صورت فراتر رفتن قیمت از یک درصد مشخص معامله را متوقف می کنند. به دلیل لغزش و شکاف قیمتی دستورات معاملاتی معامله گران ممکن است با قیمت هایی که دلخواه نیست (و حتی با ضرر) اجرایی شوند.
اندیکاتور اسکوییز
متداول ترین اندیکاتورهای گاما اسکوییز بولینگر بندز و کانال های کلتنر هستند. هر دو اندیکاتور نشان دهنده ی بازه های قیمتی در بازار بوده و این را نمایان می کنند که قیمت تا چه حد سریع به یک جهت یا جهت دیگر حرکت می کند. در صورتی که بازه باریک شود و قیمت ها شروع به حرکتی نوسانی در بازه ی باریک کنند این موضوع نشانگر گاما اسکوییز است.
شما همچنین می توانید از اوسیلاتورهای RSI و -MACD به عنوان اندیکاتورهای اضافی استفاده کنید. به طور مثال، پایین تر بودن شاخص از سطح 30 در اندیکاتور RSI نشان می دهد که سهام در وضعیت بیش فروخته شده قرار داشته و قیمت به زودی حرکتی معکوس و صعودی را شروع خواهد کرد. معکوس شدن تند روند در عین افزایش نوسانات در وهله ی اول می تواند منجر به شورت اسکوییز شود و سپس گاما اسکوییز را ایجاد کند.
نتیجه گیری
گاما اسکوییز یک حرکت صعودی در قیمت یک ابزار معاملاتی در بازار قراردادهای حق اختیار است. گاما اسکوییز به این دلیل ایجاد می شود که بازارسازها که فروشنده ی قراردادهای حق اختیار خرید (کال) هستند مجبور می شوند که برای پوشش ریسک اقدام به خرید سهام کنند. حجم اضافه ی ایجاد شده در نتیجه ی معاملات خرید روند صعودی را سریع تر می کند. بدین ترتیب، خرید بیشتر یعنی صعودی تر شدن حرکت شاخص.
گاما اسکوییز و شورت اسکوییز در زمانی واحد ایجاد می شوند اما گاما اسکوییز باعث ایجاد یک حرکت صعودی تند تر و قوی تر می شود زیرا بازارسازها به طور مستقیم در آن مداخله دارند.
گاما اسکوییز با تناوب بیشتری در معامله ی سهام هایی که چشم انداز منفی دارند و یا به طور عمده در معاملات فروش استفاده می شوند اتفاق می افتد. حرکت صعودی تند بعد از شکست یک سطح مقاومت کلیدی اتفاق می افتد.
گاما اسکوییز یعنی نوسان غیرطبیعی. اگر به موقع سهام بخرید و آن سهام را در حداکثر قیمت بفروشید می توانید از آن سود کسب کنید، اما در چنین مواقعی شکاف ها و لغزش های قیمتی اغلب ایجاد می شوند و به همین دلیل نهادهای قانونی و کارگزارهای بازار معامله ی قراردادهای حق اختیار و سهام را متوقف می کنند.
پرسش های متداول مرتبط با گاما اسکوییز
به وضعیتی اشاره دارد که در بازار سهام وقتی که تقاضای قرارداد حق اختیار خرید (کال آپشن) زیاد می شود قیمت هم در پی آن به شکلی تند افزایش می یابد. وقتی بیشتر معامله گران به طور همزمان و برای یک ابزار معاملاتی واحد قرارداد حق اختیار خرید باز می کنند فروشندگان هم مجبور می شوند تا این ابزار معاملاتی را برای پوشش ریسک تعهدات آتی خود خریداری کنند. این منجر به افزایش تقاضای سرمایه می شود و به نوبه ی خود قیمت را صعودی تر می کند.
گاما اسکوییز برای فروشندگان بد است. اگر قیمت صعود کند پوزیشن های معاملاتی آن ها به وسیله ی حدضرر یا به دلیل وقوع وضعیت stop out بسته می شود. سرمایه گذاران عمده با خرید سهام بیشتر با در طی رشد قیمت و با هدف پوشش ریسک قراردادهای حق اختیار هزینه ی بیشتری را متحمل می شوند.
گاما اسکوییز برای خریداران خوب است. آن ها می توانند در صورتی که بتوانند در نقطه ی اوج اقدام به فروش کنند از حرکت صعودی تند سود ببرند.
گاما اسکوییز در مقایسه با شورت اسکوییز به ندرت اتفاق افتاده است. مشهورترین مثال های گاما اسکوییز رشد ارزش شاخص سهام های GameStop و AMC بوده است.
گاما یک نام یونانی است که از آن در نظریه ی قراردادهای حق اختیار برای اندازه گیری نرخ تغییرات دلتا (تغییر نرخ قرارداد حق اختیار در نسبت با تغییر قیمت سهام) استفاده می شود. در زمان وقوع گاما اسکوییز یک تغییر تند در بازه ی شاخص حق اختیار ایجاد می شود.
شورت اسکوییز در طی معاملات سهامی به دلیل بسته شدن اجباری معاملات فروش به هنگام صعود قیمت اتفاق می افتد. گاما اسکوییز در طی معاملات حق اختیار به دلیل نیاز بازارسازها به پوشش ریسک قراردادهای حق اختیار خود در طی صعود قیمت اتفاق می افتد.
قیمت باشیبی تند صعود می کند و بعد از آن یک نزول پرشیب یا تدریجی به دلیل فروش سهام هایی که از قبل خریداری شده اتفاق می افتد. در طی یک حرکت نزولی ممکن است شکاف قیمتی ایجاد شود.
محاسبه ی اینکه کدام گاما اسکوییز از همه بزرگ تر بوده غیرممکن است زیرا اندیکاتوری در این خصوص وجود ندرد. برخی منابع ادعا می کنند که بزرگترین گاما اسکوییز در سپتامبر سال 2020 و در تمامی بازار قراردادهای حق اختیار ایجاد شده است.
اندیکاتوری که منحصر به گاما اسکوییز باشد وجود ندارد و از اندیکاتورها و اوسیلاتورهای کلاسیک استفاده می شود. به طور مثال، وقوع اسکوییز در کانال قیمتی این را میتواند نشان بدهد که نوسانات در بازار به زودی افزایش می یابند و این به نوبه ی خود گاما اسکوییز را ایجاد می کند.
زمانی اتفاق می افتد که فروشندگان سهامی که همواره وارد معاملات فروش می شوند مجبور به خرید سهام برای محافظت از موقعیت های معاملاتی خود در زمان صعودی شدن قیمت می گردند. این به نوبه ی خود تقاضای بیشتری ایجاد می کند و قیمت را صعودی تر می کند. به چنین چرخه ای شورت اسکوییز گفته می شود.
وضعیتی است که در بازار رمزارز شاخص ها به دلیل مجبور شدن بازار سازها برای خرید بیشتر جهت پوشش دادن تعهدات خود در قرارداد های حق اختیار به سرعت صعودی می شوند.
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب میشود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
