دلار آمریکا باید از پس استرس ناشی از تعرفه‌های ترامپ برآید. پیش‌بینی در تاریخ 09.04.2025

۲۰۲۵.۰۴.۰۹ ۲۰۲۵.۰۴.۰۹ دلار آمریکا باید از پس استرس ناشی از تعرفه‌های ترامپ برآید. پیش‌بینی در تاریخ 09.04.2025

دمیتری دمیدنکو (Dmitri Demidenko)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/dmitri-demidenko/

جنگ‌های تجاری باعث ایجاد عدم قطعیت برای فدرال رزرو می‌شوند، که پیش‌بینی حرکات بازار را دشوار کرده و جذابیت دارایی‌های آمریکایی را کاهش می‌دهد. اکنون این دارایی‌ها با رقابت قابل‌توجهی از سوی همتایان اروپایی خود مواجه هستند، که این امر جفت-ارز EURUSD را تقویت می‌کند.

نکات کلیدی

• سرریز شدن سرمایه از ایالات متحده به اروپا جفت EURUSD را تقویت می‌کند.
• فدرال رزرو در فرآیند تصمیم گیری خود با چالش‌هایی مواجه است.
• بین سال‌های 2017 و 2018، یورو از 1.05 به 1.25 تقویت شد.
• معاملات خرید را می‌توان در شکست 1.105 باز کرد.

پیش‌بینی بنیادی هفتگی دلار آمریکا

اگر نسبت به اقدام مناسب اطمینان ندارید، بهتر است با احتیاط پیش بروید. بسیاری از سرمایه‌گذاران تصمیم گرفته‌اند دارایی‌های آمریکایی خود را واگذار کنند. شایعاتی مبنی بر اینکه ژاپن ممکن است با توافق با ایالات متحده برای کاهش یا حذف تعرفه‌ها، پیشگام شود، باعث بازگشت شاخص‌های سهام اروپا شده است. با این وجود، شاخص S&P 500 به کاهش خود ادامه داد و همین امر موجب شد که گاوهای EURUSD قیمت را بالاتر ببرند.

بازارها در حال حاضر در حالت عدم قطعیت قرار دارند. دقیق‌تر بگوییم، آنها نمی‌دانند فدرال رزرو در این شرایط چه اقدامی خواهد کرد. اقدامات و نیت بانک مرکزی به اندازه یک دروازه‌بان که در حال تصمیم‌گیری درباره جهتی برای دفع ضربه پنالتی است، نامشخص است. نرخ‌ها آماده هستند تا تورم را افزایش داده و رشد GDP ایالات متحده را کاهش دهند. با این حال، هرگونه تلاش برای کاهش نرخ‌ها، همانطور که دونالد ترامپ درخواست می‌کند، ممکن است منجر به تثبیت نرخ‌ها در ایالات متحده برای مدت طولانی شود. در همین حال، حفظ هزینه‌های بالای وام‌گیری فقط چالش‌های اقتصادی را تشدید خواهد کرد.

در مقابل، چشم‌انداز مالی اروپا با وضوح بیشتری مشخص شده است. اگر اتحادیه اروپا به تعرفه‌های کاخ سفید پاسخ ندهد، رشد GDP احتمالاً کاهش خواهد یافت، اما تورم انتظار نمی‌رود به اندازه ایالات متحده افزایش یابد. این امر با افزایش قابل توجه انتظارات تورمی در سراسر اروپا، که به سطوحی بی‌سابقه از زمان شروع پاندمی رسیده است، اثبات می‌شود.

شکاف انتظارات تورمی ایالات متحده و اتحادیه اروپا

منبع: Bloomberg.

در نتیجه، مأموریت بانک مرکزی اروپا (ECB) به نظر می‌رسد دست‌یافتنی‌تر باشد. این بانک می‌تواند کاهش نرخ‌ها را تحمل کند، که باعث افزایش جذابیت سهام و اوراق قرضه اروپایی می‌شود. بازدهی‌ها در حال افزایش هستند زیرا سرمایه‌گذاران انتظار دارند که محرک‌های مالی آلمان منجر به افزایش انتشار اوراق شود. اگرچه نرخ‌ها در اوراق قرضه آلمانی همچنان پایین‌تر از اوراق خزانه‌داری ایالات متحده است، اما با در نظر گرفتن هزینه‌های پوشش ریسک ارز، نرخ‌ها بالاتر می‌باشند. دارایی‌های اروپایی به عنوان دارای پتانسیل بیشتر نسبت به همتایان آمریکایی خود تلقی می‌شوند، که این امر موجب جریان سرمایه از غرب به شرق و افزایش قیمت‌های EURUSD شده است.

بازده اوراق قرضه 10 ساله آلمان و آمریکا

منبع: Bloomberg.

ضعیف شدن دلار آمریکا ناشی از ترکیبی از عوامل، از جمله از دست دادن استثنایی بودن آمریکاست. سیاست‌های حمایتی دولت ترامپ، که بالاترین تعرفه‌ها از ابتدای قرن بیستم را علیه تمامی کشورها، از جمله متحدان سابق، اعمال کرد، اعتماد به ارز آمریکا را تضعیف کرده است. این روند برخلاف جنگ تجاری 2018-2019 است که عمدتاً بین ایالات متحده و چین اتفاق افتاد.

با این حال، رویکرد کاخ سفید مبنی بر مذاکره با کشورهای متعدد به جز چین، حس آشنایی را ایجاد کرده است. در سال‌های 2017-2018، جفت ارز EURUSD از 1.05 به 1.25 افزایش یافت. با توجه به این پیشینه تاریخی، خریداران همچنان فرصت دارند تا قیمت‌های این جفت-ارز اصلی را افزایش دهند.

برنامه معاملاتی هفتگی EURUSD

پوزیشن‌های خریدی که در کاهش به سطح 1.09 باز شده‌اند، می‌توانند همچنان باز نگه داشته شوند. می‌توان در نظر گرفت که معاملات خرید بیشتری در صورت شکستن سطح مقاومت 1.105 آغاز شوند. مذاکرات جاری بین کاخ سفید و ژاپن، همراه با سایر کشورها، فرصتی جذاب برای خرید سهام اروپایی و یورو فراهم می‌کند. انتظار می‌رود که جفت ارز EURUSD در سال 2025 به سطح 1.15 برسد، که این امر زمان مناسبی برای اتخاذ استراتژی "بخر  و نگه‌دار" را نشان می‌دهد.

این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.

نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی